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    21金融研究:解码银行金控版图

    杨志锦 来源:21世纪经济报道 2020-11-06 09:14:34 银行金控 金融牌照 银行动态
    杨志锦     来源:21世纪经济报道     2020-11-06 09:14:34

    核心提示目前五大国有银行及部分股份行已拥有了证券、保险、租赁、基金等类型子公司,但子公司对银行利润贡献尚小。其中,租赁是银行综合化经营的“宠儿”,已有22家A股上市银行设立了金融租赁公司。

    近年来,商业银行在原来存贷款业务的基础上,有条件地介入证券、保险、基金等领域,向客户提供全面的综合化金融服务。在这一过程中,银行形成综合化金融集团,有的还控制了两种或两种以上类型金融机构,母公司成为控股公司,其他行业金融机构作为子公司,银行系金控由此引起关注。

    根据36家A股上市银行半年报数据梳理,目前五大国有银行及部分股份行已拥有了证券、保险、租赁、基金等类型子公司,但子公司对银行利润贡献尚小。其中,租赁是银行综合化经营的“宠儿”,已有22家A股上市银行设立了金融租赁公司。

    国有大行牌照最齐全

    人民银行今年9月13日发布的《金融控股公司监督管理试行办法》称,金融控股公司是指依法设立,控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构,自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或股份有限公司。

    所谓金融机构,包含以下类型:金融租赁公司、信托公司、金融资产管理公司、证券公司、公募基金管理公司、期货公司、保险公司(含人身保险公司、财产保险公司、再保险公司、保险资产管理公司),共七类金融牌照。

    如果以此为标准,36家A股上市银行中,共有13家银行控股两类金融牌照,形成金控集团,占比超过三分之一。此外,10家上市银行拿下一类金融牌照。换言之,23家银行至少获得一类金融牌照,占比达到三分之二。

    分银行类型看,五大国有银行综合化布局最为完备。其中,建行集齐了证券、保险、基金、信托、租赁、AMC、期货七大牌照,最为齐全。其次为交行,拥有6块牌照,目前缺期货牌照。工行、农行、中行均缺信托、期货牌照。

    建行在2020半年报中称,本集团在境内外拥有建信基金、建信租赁、建信信托、建信人寿、建信期货、建信养老、建信财险、建信投资、建银国际等多家子公司。上半年,综合化经营子公司总体发展良好,业务规模稳步增长。于6月末,综合化经营子公司资产总额6704.72亿元,实现净利润36.99亿元。

    交通银行行长刘珺在该行业绩会上表示:“交行是金融牌照最多的银行之一,但牌照仅仅是前提。在全覆盖基础之上,交行实现了以母行为主体,保险、股权投资等业务协同联动一体化发展的格局。”

    五大行中,有的银行某些类型牌照还不止一个。比如五大行都有保险牌照,但中行、建行的保险牌照更全,在财险、人寿保险领域均有布局,中行则在内地和中国香港地区都有全面的保险布局。

    以中行为例,该行一方面通过中银集团保险公司在中国香港经营一般保险业务,还通过中银人寿在中国香港经营人寿保险业务;另一方面,中行通过中银保险在中国内地经营财产保险业务,此外还通过中银三星人寿在中国内地经营人寿保险业务。

    股份行方面,浦发银行、民生银行、招商银行、兴业银行有3-4块金融牌照。比如浦发银行通过浦银国际、浦银安盛、上海信托、浦银金租分别获得证券、保险、信托、租赁牌照。与银行控股实现综合化经营不同,中信集团、光大集团、平安集团则通过集团的形式布局,因此中信银行、光大银行、平安银行的金融牌照布局不多。股份行中,华夏银行、浙商银行仅有金融租赁牌照。

    多数城商行则有1-2块金融牌照。一些规模较大的城商行有两块金融牌照,比如宁波银行旗下拥有永赢基金、永赢金租,分别由宁波银行持股71.49%、100%。郑州银行、青岛银行、苏州银行等6家城商行有一块金融牌照(金融租赁)。农商行方面,除渝农商行有一块金融租赁牌照外,其他基本没有综合化布局。

    租赁牌照是“宠儿”

    如果从机构类型来看,23家银行中,22家有金融租赁牌照。可见,租赁牌照是各家商业银行的“宠儿”,其利润贡献占比也最大。其中,中国银行在控股中银航空租赁的基础上,今年6月还专门设立了中银金融租赁公司,主要从事融资租赁业务——中行也成为36家A股上市银行中唯一一家控股两家租赁公司的银行。

    究其原因,在于租赁公司各项业务与银行主业的协同契合程度高。金融租赁公司主要依靠母公司商业银行的授信业务获取资金支持,以满足业务开展的资金需求,本质是银行贷款业务的延伸,与银行协同并无障碍。

    比如,兴业银行在财报中称,报告期内,兴业金融租赁持续深化银租合作,实现联动项目投放100.57亿元。上半年兴业金租实现利润9.61亿,其利润已超过兴业基金、兴业信托之和。

    目前五大行均设立了金融资产投资公司,专职债转股业务。这使得银行的资产处置能力增强,也产生了较好的协同关系。建行称,截至2020年6月末,建信投资债转股累计框架协议签约金额8465.58亿元,落地金额2808.82亿元,均处于同业领先地位。于6月末,建信投资资产总额1162.32亿元,上半年净利润4.34亿元。

    证券、保险、基金、信托等业务大多借助银行的渠道、资源进行产品销售,对银行利润亦有贡献,但贡献率低于租赁业务。以工商银行为例,2020年上半年工银国际(证券)、工银安盛(保险)、工银瑞信(基金)净利润分别为4.25亿、5.87亿、9.38亿,合计规模仍低于工银金租。

    值得注意的是,银行系证券公司主要在香港注册,目前共10家上市银行拥有境外券商牌照。除通过中银国际经营投资银行业务外,中行还通过中银国际间接持有中银证券,在内地经营证券相关业务。2020年2月26日,中银证券在上海证券交易所主板成功上市,成为大行旗下唯一一家A股上市的券商公司。

    今年端午节前后,“证监会正在计划向两家商业银行发放券商试点牌照”的消息引起广泛关注。但面临法律约束,其中一条来自于《商业银行法》第四十三条规定:商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务,不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资,但国家另有规定的除外。

    市场亦有人士提出建议,“完善商业银行业务范围与经营规则,放开并规范综合经营或混业经营”。但今年10月公布的《商业银行法(修改建议稿)》依然强调分业经营,上述条款一字未改,意味着监管层仍较为谨慎,商业银行境内直接获取券商牌照或尚待时日。

    实际上,券商业务和商业银行能产生多大的协同作用,仍不确定。一方面,国内银行拥有资金、客户与渠道三大优势,对券商投行、经纪业务均有助力。但另一方面,银行系背景的券商在境内业务上并非“一骑绝尘”。以中国银行为例,6月末中银证券注册资本27.78亿元,资产总额567.88亿元,净资产147.08亿元。中银证券2020年上半年实现净利润5.71亿元,在各券商中居于中游的水平。

    整体看,背靠银行这棵“大树”,银行系子公司经营水平普遍位居行业前列。交通银行行长刘珺在业绩会上介绍,2020年上半年交行多家子公司经营处于行业前列,比如交银金租连续多年位居行业前列,交银基金公募基金管理规模排到第15位,有较好的市场份额。

    “我们已经有了全牌照的模样,下一步将用好全牌照的优势,打造出全面协同的‘网’,有效发挥集团一体化作战能力,为我们客户和用户提供全流程差异化的服务。”刘珺称,“如面向公司客户,积极打造商业银行+投行一体化的发展模式,为客户提供全生命周期的金融方案。”

    目前来看,商业银行综合化经营子公司利润贡献尚小。以数据较为全面的五大行为例,五家银行综合化经营子公司合计利润占银行总利润的比例在1%-10%之间,其中最高的交行为9.4%。总体而言,银行业综合化经营尚处于起步阶段,仍有很大的发展空间。长期看,商业银行综合化经营是发展趋势,但有待金融机构金控办法规范。

    (本文摘自《中国金融业发展趋势报告(2020)》,该报告将于2020年11月10日-11日召开的第十五届21世纪亚洲金融年会对外发布。)


    责任编辑:王煊

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