作者单位：大成律师事务所

　　ICO是个江湖，各路神仙都有，在群里@飒姐 询问者，有；直接私信白皮书者，有；拉出自己很牛的投资人者，有；动辄就是“我已经财富自由”者，有，光怪陆离，好不快活。

　　在大家做ICO项目介绍的时候，总绕不过四个字“代币发行”，不要说什么token，咱们国家法律早有法网编制，今天跟大家聊聊。

　　代币发行，这4个字，可不能随便用。

　　早在2000年劳动节，我国的《人民币管理条例》（以下称：条例）就正式实施了，直到2014年7月国务院将其“迭代”，现在我们看到的条例已经是新版了。

　　制定条例是为了加强对人民币的管理，维护人民币的信誉，稳定金融秩序。

　　请注意，我们国家对“维护人民币信誉”很重视，某些商家提出“无现金”社会，虽然在一定程度上满足了社会需求，但从整体来看，影响了纸币和硬币的使用范围，没有考虑到老年人、偏远农村及厌恶互联网的亚群体的利益，商业行为越界，不利于我国法币的流通，甚至会影响局部金融秩序。

　　有些朋友拿出条例第三条，“以人民币支付中华人民共和国内的一切公共的和私人的债务，任何人和个人不得拒收”，对此作限缩解释，这是对成文法解释学的不了解导致的，我们成文法是体系解释、目的解释等编织在一起的，如上描述，实际上就是说我们国家的交易和资本流通都不得拒收人民币，防止人民币被架空。

　　好了，说回咱们“代币发行”。

　　条例第二十九条，明确规定：

　　任何单位和个人不得印制、发售代币票券，以代替人民币在市场上流通。

　　请注意，这就要求ICO项目发行者，在白皮书里不要随意使用发行代币、发售代币等词汇，容易引起歧义，引发法律风险。

　　您可能会说，我们发行代币又没有在整个市场上流通，商场还有预付卡呢，凭啥我不能发？！

　　预付卡也有金融性质，有归口央行管理，咱不赘述。

　　单说“市场上流通”怎么理解，按照我们从业十几年的经验，市场上流通可能会被解释为在整个市场流通或在局部市场流通，这也是王永利先生提及“商圈币”的苦衷，我想他也是出于爱护行业角度，怕引起监管机构对ICO的反感。

　　一旦造成涉众案件或威胁一方金融安全，这个市场肯定会被广义解释，那么，多数ICO的运用场景会受到影响。

　　另外，针对货币的法律保护，我们国家刑法还有第170条伪造货币罪、第171条出售、购买、运输假币罪、第172条持有、使用假币罪、第173条变造货币罪、第174条第1款擅自设立金融机构罪，请注意，这里的“货币”可不是单指我们的人民币，在其他国家被认可的法币也在保护范围之内，请脑补比特币。

　　So，“代币发行”需谨慎，咱们不是央妈没必要扛这么大的发行货币责任。

　　最后，我们提醒ICO诸位淘金者，域外设立基金公司等策略并不能直接化解本国法律的风险。

　　在中国法域里创业，要懂中国规矩。

　　“代币发行”这样的字眼，请从贵司宣传网站和白皮书中删除，不要招惹是非，现在还是“潜龙勿用”的尾期。

责任编辑：王超