1月31日，天弘基金发布公告称，自2月1日起，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请。每日申购额度根据基金申购、赎回情况动态设定，实施期限根据基金运行情况进行阶段性调整。

　　而根据余额宝的页面提示，此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。天弘基金表示，此举是为了保持余额宝的长期稳健运行，并防止规模过快增长。

　　对用户来说，这一限制也意味着在2月1日-3月15日间，余额宝将暂停自动转入功能，但余额宝转出、消费、收益结算等都不受影响。

　　自2017年起，天弘基金开始针对余额宝做出一系列主动调整。2017年5月，天弘基金下调余额宝个人账户持有限额，从100万元降至25万元。2017年8月，天弘基金再次下调余额宝个人账户持有限额至10万元。2017年12月，余额宝的单日申购额度调整为2万元。

　　三次调整，使余额宝的总规模增速趋于平稳。据天弘基金公布的数据显示，截至2017年末，余额宝规模已经稳定在1.5万亿元左右。

　　余额宝因其交易灵活、收益稳定、取用方便等特性，对于在春节前收到年终奖或其他款项而有理财需求的人群较有吸引力。

　　事实上，申赎管理是基金行业常见的流动性管理工具。根据Wind统计，目前基金行业中共有102家基金公司的1321只基金设定了大额申购上限、596只基金暂停申购，其中包括434只货币基金。

　　中央财经大学银行系主任郭田勇分析说，余额宝作为小额现金管理工具，主动控制规模体现了其稳健谨慎的管理方式。在基金行业里，基金公司对基金产品设置申购额度限制也是较为常见的情况。

　　不过，根据天天基金网的数据，余额宝近一个月以来收益持续下降，此时进行申购额度调整，对其流动性管理提出了更高的要求。

　　据悉，余额宝在投资过程中配置了较高比例的高流动性产品，资产久期低于监管要求以及市场平均水平，资产组合流动性较高。同时，余额宝针对可能出现流动性风险的时间点作为重要的资产配置到期点，在可预见的赎回基础上，增加了安全垫。

　　历史数据显示，2015、2016年余额宝收益率处于2%左右时，其规模仍保持了较为平稳的态势，而往年在“双十一”等时间节点，余额宝的净赎回最大值不超过当时规模的1%。

　　在余额宝跃居全球第一大货币基金之后，整体规模趋于平稳，则更有利于其持续为广大普通投资者创造收益，实现其普惠金融的产品价值。中金所研究院首席经济学家赵庆明曾表示，余额宝进行自我约束，小步慢跑，体现其稳健谨慎的管理方式，这对于余额宝的长期稳健是有益处的。

责任编辑：王超