2026年以来，国内多家银行密集推进二级资本债、永续债（合称“二永债”）发行工作，其中交通银行落地400亿元永续债发行，建设银行、工商银行分别发行600亿元二级资本债，市场发行热度持续走高。

从整体发行数据来看，截至2026年8月11日，年内我国二永债发行总规模已突破1.3万亿元。细分品类来看，二级资本债发行量超7300亿元，永续债发行量超5800亿元。

从发行主体结构来看，国有六大行是本次二永债发行的核心主力。企业预警通统计数据显示，截至2026年8月11日，国有六大行年内合计发行二永债8250亿元，在全国发行总量中占比超六成。

具体到各家银行发行规模，国有六大行中有四家机构年内二永债发行量突破1000亿元。其中工商银行发行量位居首位，合计达2900亿元；中国银行、建设银行、交通银行紧随其后，发行量分别为1600亿元、1500亿元、1200亿元；邮储银行、农业银行发行量相对偏低，分别为700亿元、350亿元。

从发行节奏来看，今年二永债发行呈现鲜明的阶段性特征。一季度市场处于发行空窗期，整体发行量为零，二季度市场迎来集中发行热潮，供给量集中释放。

二永债发行需执行严格的双审批机制，银行必须同步取得金融监管总局、人民银行的行政许可后方可启动发行。2026年3月下旬，监管部门集中批复相关发行资质，为二季度二永债集中发行落地提供了政策前提。

存量债券到期续发是二永债供给放量的重要背景，2026年全年国内到期的二永债规模约1.12万亿元，仅二季度到期规模就接近3000亿元，形成稳定的续发需求。

作为银行核心的外源性资本补充工具，二永债具备明确的资本补充功能，其中二级资本债用于补充银行二级资本，永续债用于补充银行其他一级资本，且发行两类债券不会稀释原有股东权益，是银行优化资本结构、补充运营资金的重要方式。

责任编辑：孙辰炜