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    数字人民币:示范效应凸显,有望加速全球货币数字化步伐

    来源:中国电子银行网 2021-07-07 16:07:49 数字人民币 网络支付
         来源:中国电子银行网     2021-07-07 16:07:49

    核心提示德意志银行中国区首席经济学家熊奕近日发表研究报告,就央行推出数字人民币的动因、架构、属性及影响等方面进行了梳理与深入解读。

    中国电子银行网7月7日讯 德意志银行集团(以下简称“德意志银行”)中国区首席经济学家熊奕近日发表研究报告,就中国人民银行(下称“央行”)推出数字人民币的动因、架构、属性及影响等方面进行了梳理与深入解读。

    熊奕认为,从长远角度来看,比特币、稳定币以及其他央行数字货币赛道竞争不断加剧,而设立自有数字货币体系可有效提升中国竞争力,同时也可提高法定货币地位;短期来看,这种类现金的支付方式采用全覆盖、低成本且可控匿名的支付体系,将有助于促进非银支付机构间的良性竞争。

    解密数字人民币

    数字人民币是央行设立的法定货币,采用央行中心化管理模式,由指定机构参与运营,应用于小额零售高频的业务场景。

    此外,数字人民币的可控匿名属性可在满足更高等级的用户隐私保护需求的同时,仍保留交易记录,以便追踪洗钱和逃税等非法活动。由于公众在使用数字人民币交易时可向交易对手方隐藏个人信息,这也将加大线上平台收集用户信息的难度。 从定义上来看,央行将数字人民币定义为M0(流通中的现金),而非M1 (狭义货币)或M2(广义货币),对此熊奕及其团队认为有以下几点含义:

    第一,数字人民币为央行的负债。在中国货币体系中,M0为央行的直接负债,而M1和M2则包括商业银行的部分负债。这就意味着数字人民币将为无风险负债。

    第二,存储数字人民币的数字钱包并不视为银行存款。目前的试点项目中,只需手机号即可创建数字人民币钱包。

    第三,数字人民币不计付利息。这是数字人民币区别于一些其它数字货币的一个重要特征。

    第四,只有商业银行存款货币能等额兑换为数字人民币,反之亦然。

    熊奕强调,将数字人民币定义为M0的一个重要考量在于防范银行的“金融脱媒”问题。数字人民币不计付利息,仅用于替代日常生活交易中所使用的现金,不对存款产生挤出效应。

    数字人民币的双层运营架构

    央行数字人民币将采用双层运营体系。但从用户角度来看,数字人民币的运营结构还可作进一步细分(如图1)。

    央行处于顶层,进行中心化管理。公众需选择二级分发机构来开通数字人民币账户或数字钱包,二级分发机构目前由六大国有银行及两家互联网银行组成。 数字人民币钱包开通后,公众还能够享受丰富的金融服务。服务方不局限于运营机构,还有许多其他商业银行及非银支付机构。这一层级可被称为“2.5级”机构,虽不能进行数字人民币兑换,但可为数字人民币持有者提供支付等服务。 结构底部由商家、企业和消费者组成。点对点的数字人民币转账在消费者之间很容易进行,但商家或将与2级或2.5级机构合作,搭建数字人民币支付基础设施,用于线上和线下接收数字人民币付款。

    在此结构下,央行将大部分职责下放给二级运营机构。二级运营机构将提供客户服务、保护客户隐私,履行KYC职责,并负责投资数字人民币在零售支付使用场景下的软硬件基础设施建设。虽然对二级机构而言相关投入不菲,但由此也会打开进入支付业务的新通道,此前相关业务主要由互联网公司主导。

    意义与影响 熊奕指出,数字人民币的发展日新月异,过去数月已在多个城市开展试点,相关应用场景也不断拓展。数字人民币有望开启中国数字隐私保护的新时代,但预计其对货币政策传导性的短期影响有限。 德意志银行认为,数字人民币的成功推广或将加速全球货币数字化的步伐。若数字人民币在中国得到广泛普及和应用,其他央行也将视此为数字货币可行性的成功例证,并意识到数字货币领域竞争加剧的浪潮即将来袭,因而加倍投入更多资源开发本国数字货币。


    责任编辑:王超

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