2025年9月发布《要素市场化配置综合改革试点实施方案》进一步细化了试点内容，提出探索要素协同配置评价工作，建立分析评价模型，依托国土空间规划“一张图”实施监督信息系统，推动土地、劳动力、资本、技术、数据、资源环境等要素的综合分析和配置优化。该方案强调通过平台集成分析功能，实现要素配置可量化、可预警，辅助政府决策，提高要素市场化配置效率。这一政策窗口的开启，为长期深耕区域经济的中小商业银行带来了转型发展的战略机遇。中小银行需立足区域禀赋，精准对接政策红利，通过构建差异化服务能力，深度嵌入要素市场生态链，在要素市场化改革中实现自身高质量发展。

一、精准对接试点政策红利，布局五大要素场景

要素市场化配置改革的核心在于激活要素的财产属性和流动价值，中小商业银行需针对不同要素的特性设计专业化金融产品。在数据要素市场，应着力构建“区域数据银行”服务模式。一方面可凭借“数据经纪人”身份接入公共数据资源，浙江网商银行的实践显示，其联合杭州数据交易所开发的“小微经营健康度模型”，通过整合医保、税务等政务数据，使2024年授信通过率提升22%，验证了政务数据在信贷风控中的实用价值。另一方面需创新数据资产质押融资模式，联合华东江苏大数据交易中心等专业机构制定估值标准，引入区块链存证技术，解决数据确权难、估值难问题，让企业用户画像数据库、物联网设备数据等新型资产成为合格质押物。

技术要素市场化领域，要重点打通"专利金融化"实现链条。在专利证券化方面，南京银行2024年投资2亿元参与“长三角专利资产支持票据”的实践表明，银行通过认购优先级份额并配套流动性贷款，既能获得稳定收益又可服务科技企业。在技术入股场景中，苏州银行“科股贷”颇具示范意义，该产品允许技术作价部分按最高70%质押率放贷，为科研人员创业提供了关键资金支持。此类创新有效解决了科技型企业轻资产、重技术的融资困境。

生态要素金融创新需聚焦绿色价值转化。重庆农商行向巫溪县林场发放的2000万元“碳汇预期收益权质押贷款”，以50%的质押率开创了林业碳汇融资先例。更值得关注的是其创新的碳排放配额质押跨境融资模式，通过开具融资性保函从离岸行引入93万美元外债，为印染企业盘活了碳资产。在排污权融资领域，需建立与环保部门的动态监测机制，将化学需氧量、氨氮排放权等指标纳入抵质押体系，同时设置不超过30%的价值波动警戒线，实现风险可控。

土地要素改革为中小银行带来特色业务空间。在广东南海等试点区域，农村集体建设用地使用权抵押已取得突破，银行可联合政府设立风险补偿基金（通常覆盖30%损失），开发"集体用地经营权+产业导入"综合方案。佛山农商行的“用地履约贷”则针对工业用地“先租后让”新模式，设计与土地出让金缴纳节奏匹配的分期还款产品，累计发放贷款达8.7亿元，有效支持了区域产业升级。

资本要素服务应着力构建区域OTC生态。江苏银行通过苏州股权交易中心服务专精特新企业412家，户均授信提升至850万元，展现了银政合作的成效。截至2025年8月，该行累计服务专精特新企业4400余家，科技型企业贷款余额超1700亿元，其"总行有部门、分行有中心、支行有团队"的三级服务网络值得借鉴。在基础设施REITs领域，银行可提供建设期过桥融资及运营期流动性支持，分享资产证券化红利。

二、构建差异化服务能力，突破三大瓶颈制约

数据获取难题是中小银行参与要素市场的首要障碍。成都银行参与搭建“成渝要素数据枢纽”的实践提供了可行路径，通过联合地方政府设立“要素金融实验室”，实现政务数据与银行风控系统的安全对接。微众银行的"联邦征信"模式则展示了技术破局思路，采用联邦学习技术在不获取原始数据的前提下完成信用评估，既保护数据隐私又发挥数据价值，这种轻量化工具特别适合中小银行技术能力现状。

专业评估能力不足制约要素金融深化发展。解决方案在于建立多方参与的要素估值联盟，如长三角地区联合产权交易所、行业协会制定的技术专利评估指引，形成区域性标准体系。人员配备上需组建"要素金融专班"，培养具备碳排放核算师、专利评估师等跨界资质的复合型客户经理。江苏银行通过"行业小专家培育行动"和苏银研究院建设，在新能源、生物医药等领域形成专业研究能力，为精准估值奠定基础。

风险管控压力需要系统化应对。杭州银行“要素风险驾驶舱”监控12类风险指标的做法值得推广，通过接入碳配额价格、专利交易流拍率等实时数据，设置自动熔断机制。在风险分散方面，广东"要素融资风险池"财政承担40%损失的模式，与黄南州"风险补偿基金30%+银行30%+担保机构40%"的分担机制，提供了不同区域的参考样本。这种"再贷款+财政贴息+保险分保"的组合模式，能有效提升银行放贷积极性。

三、战略行动建议与风险防控体系

试点区域银行应抓住政策窗口期，在1-3个月内完成三大布局。成立要素金融事业部，获取首批合作资格，开发“数据质押贷”“碳汇收益贷"等3-5款标准化产品，参与制定《数据资产估值指引》等区域标准。非试点区域银行则需在3-6个月内建立"跨区域要素金融联盟"，提前储备碳排放核算等专业能力，重点布局长江中游城市群、大湾区、成渝等潜在试点区域。

长期生态建设需要构建"银行-政府-交易所-评估机构"协同网络。银行通过对接政府获取政策支持，从交易所获取交易数据，依托评估机构获得专业估值，共同构建要素金融产品库。信贷投放产生的数据反哺风险控制模型，形成“产品创新-信贷投放-风险优化-产品迭代”的良性循环。江苏银行“苏银科创融”平台整合政策、产业、技术信息的实践，正是生态化运营的典范。

风险防控需建立全方位体系。针对要素价格波动风险，应设置动态调整机制，如碳配额贷款抵押率随价格波动下调5-15个百分点。政策衔接风险可通过“政策沙盒”测试化解，新产品先在自贸试验片区试运行。确权争议风险则需引入“要素产权保险”，利用中国人保专项产品转移确权纠纷带来的损失。三类风险应对措施形成组合拳，为要素金融业务保驾护航。

四、标杆经验与政策窗口启示

成都银行“数据贷”通过成都数据交易所获取用电、社保数据，为制造业企业提供最高500万元信用贷，2024年投放23亿元且不良率仅0.66%，远低于行业平均水平。湖州银行联合环保部门推出“碳效码”，将企业碳排放强度分为5级，3级以上企业享受利率优惠，带动绿色贷款增长37%。两家银行的实践证明，要素金融完全可以实现风险可控前提下的规模扩张。

中小商业银行的核心目标应是成为"要素账户主办行"，通过三个关键动作深度嵌入生态链：

抢占要素账户体系入口，提供专属管理服务；主导区域要素价格发现，参与估值标准制定；构建“要素-产业"联动生态，实现与产业链金融的有机结合。

政策窗口期提示显示，首批试点区域将在2025年底前完成制度框架搭建，银行需在这半年内完成业务架构调整，错过初期参与机会将面临更高准入壁垒。

要素市场化改革为中小商业银行转型提供了历史机遇。通过精准对接五大要素场景，构建差异化服务能力，实施阶梯式战略布局，中小银行完全可以在这场改革中实现"弯道超车"。关键在于把握政策窗口，立足区域特色，创新金融产品，在服务要素市场化配置的同时，实现自身高质量发展，最终形成"要素活则经济活，经济活则金融兴"的共赢格局。

责任编辑：王煊