移动支付网讯：美东时间6月5日，“稳定币”巨头Circle正式在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代码“CRCL”，成为“稳定币”领域的首个IPO。

据悉，Circle的首次公开募股受到了投资者的热烈追捧，IPO首日开盘涨122.58%，此前给出的IPO发行价为每股31美元（发行价指导区间为27-28美元）。因价格涨幅波动性过大，Circle盘中触发临时熔断，随后恢复交易，涨幅扩大至187%，并且在持续扩大。

东方财富网数据显示，截至北京时间6月6日1时40分，Circle盘中最高超过103美元，现报92.52美元/股，涨幅达到198.45%，公司总市值超过200亿美元。

第二大稳定币发行方Circle的前世今生

据移动支付网了解，Circle成立于2013年10月，专注于区块链技术和稳定币。2018年，Circle与Coinbase共同创立Centre联盟推出USD Coin（USDC），这种由美元1:1担保的稳定币，一开始便对标泰达公司（Tether）的USDT。

更早之前，Circle的理想是打造“下一代支付网络”，类似于“比特币版PayPal”，提供低成本、快速的P2P支付和数字资产交易服务，但后来放弃Circle Pay，专注于稳定币USDC，而Coinbase则上线USDC供用户交易。

Circle曾于2021年尝试通过特殊目的收购公司（SPAC）以90亿美元估值上市，但因监管问题和市场波动而失败，这是其第二次IPO尝试。

2023年，Centre联盟解散，Circle成为USDC唯一发行和管理方。截至2025年5月，USDC已成为全球第二大美元挂钩“稳定币”，其在稳定币市场占据约27%份额，位居第二，仅次于占据67%市场的Tether USDT。而业内人士认为，在合规监管和政策明朗化背景下，Circle的市占率可能提升至40%。

根据CoinMarketCap数据，截至5月29日，USDC流通量约为610亿美元。

2023年的硅谷银行危机让Circle有了上市的想法。彼时Circle存在该银行的33亿美元被一度“冻结”，导致USDC脱锚，Circle的高管随即意识到，想要在全球稳定币竞争中真正站稳脚跟，必须借助“牌照+上市+透明度”三大法宝，而不是单纯靠币圈的支持。

2025年，美国当地时间4月1日，Circle向美国证券交易委员会提交了S-1表格，申请在纽约证券交易所上市（股票代码为CRCL），并聘请摩根大通和花旗集团等顶级投行担任此次IPO的承销商。

Circle报告称，截至2024年底，其稳定币相关业务收入为17亿美元，占总收入的99.1%；5月27日，Circle公布了IPO条款，计划发行2400万股股票（其中60%为二级市场），其中960万股由公司新发行，1440万股来自现有股东出售，发行价区间为24至26美元，融资6亿美元，按提议区间的中间值计算，Circle的完全稀释市值将达到62亿美元。

数据显示，2024年Circle净收入1.56亿美元，营收16.76亿美元，其中99%来自稳定币业务，相比2023年净收入2.68亿美元、营收14.5亿美元有所波动。尽管净利润受运营成本拖累同比下降42%，但USDC流通量同比增长36%至320亿美元，推动储备收入达16.61亿美元。这些数字背后，是Visa、万事达卡等传统支付巨头已将USDC整合进其全球网络的事实。

据业内人表示，相较于Tether，Circle的最大优势就是合规透明。随着美国稳定币法案的最终落地，未来合规稳定币的体量会越来越大，Circle需要把握先发优势。USDC当前的竞争力在于，一方面竞争力不俗，背靠全球最大储备货币美元，且受到了Visa、万事达卡等传统支付巨头的支持；另一方面合规口碑较好，储备资产透明，其IPO也是较好的“证明”。另外Circle出入金免除赎回费，用户往往先把USDT换成USDC，再换法定货币，在同类产品上具有先发优势。随着银行、支付机构和金融科技企业纷纷踏入稳定币领域，合规的合作伙伴未来自然更受青睐。

如今第二大稳定币USDC发行方Circle的上市，将进一步提升USDC的信任度，或将带动其市场份额的进一步提升，同时也将继续搅动整个合规稳定币市场。

稳定币市场监管与创新的平衡

稳定币，是一种通过与法定货币、贵金属、大宗商品或资产组合等基础资产挂钩来提供价值稳定性的加密资产，主要目标是消除许多加密货币所特有的波动性，为用户提供可靠的结算、价值存储和投资工具。

稳定币的创设初衷在于构建法定货币与数字资产间的交易桥梁，然而传统金融市场风险外溢及链上风险频发，导致稳定币存在与法定货币脱锚风险，且其发行方储备资产的不透明性亦构成重大隐患。鉴于此，全球监管机构正加速推进稳定币立法进程，如欧洲的MiCA、香港的《稳定币条例》及美国的《GENIUS法案》，其核心均在于对稳定币的储备资产及发行机制设立明确监管框架，以保障消费者权益。

今年5月，美国和中国香港分别通过“稳定币”相关立法，明确了“稳定币”监管框架之后，有关“稳定币”的热潮就开始逐步席卷各国，比特币等加密资产经历了前几个月的暴跌后也有所反弹。

神州数码信息服务集团股份有限公司联席董事长、中国银行原副行长王永利认为，加密资产以及法币稳定币的监管是大势所趋。完全放弃监管是危险的，既要鼓励创新，也必须加以适当监管，推动趋利避害，防止对法定货币与金融体系造成重大危害。

在移动支付网看来，随着稳定币越来越多的进入大众的视野，通过监管来实现其合规发展是必然趋势，这样有利于推动稳定币应用的快速落地，降低稳定币与加密货币市场发展的政策不确定性。不过，各国在加速推进稳定币和加密货币监管立法的同时，也要“支持创新发展”，在做好相应风险管控的同时自主积极探索创新应用，比如通过监管沙盒测试、规定交易范围等方式，更好地实现安全合规与创新发展的平衡。

另外，稳定币其点对点支付、支付效率高且成本低、币值相对稳定，并与加密资产行业联系紧密，在跨境支付和外汇储蓄等常规金融活动中的应用越来越广泛，成为国际支付和资产储备的理想选择，同时在去中心化金融（DeFi）等新型金融活动中也有重要应用。

从全球来看，稳定币的战略地位和市场规模不断攀升。据东方证券统计，截至2025年5月31日，全球稳定币市值超过2500亿美金，较2024年底增加超过400亿美金。

近年来，现实世界资产代币化（RWA）在中外加速推进，而合规稳定币能够为RWA代币资产提供币值更加稳健的交易方式，增强市场流动性，有助于促进应用的快速落地。未来，RWA或将成为链接实体经济与数字金融的核心枢纽，而稳定币则会在其中发挥不可或缺的作用。

责任编辑：陈爱