• 移动端
    访问手机端
    官微
    访问官微

    搜索
    取消
    温馨提示:
    敬爱的用户,您的浏览器版本过低,会导致页面浏览异常,建议您升级浏览器版本或更换其他浏览器打开。

    21深度|风险何以塑造金融?解密金控公司的招商实践

    辛继召 胡天姣 来源:21世纪经济报道 2022-10-28 09:06:26 金控 招商 银行动态
    辛继召 胡天姣     来源:21世纪经济报道     2022-10-28 09:06:26

    核心提示探究招商局金融业务穿越百年,特别是近20年来取得显著成绩的核心密钥。

    在避风堰瞭望塔上的瞭望员向人们发出信号,告知大家三桅帆船法老号到了。在马赛,一艘大船的进港终究是一件大事——“船到马赛”,意味着远行船只安全到港,没有被风浪击沉,没有在航行中出现大的风险。

    “船”对招商局集团而言,意义非凡。150年前的1872年,招商局以航运起家,跨越三个世纪,为推动中国近现代化进程做出诸多贡献,创造诸多“民族第一”。2022年8月31日,百年央企再发“新枝”——招商局金融控股有限公司(简称“招商金控”)正式获得中国人民银行批准设立。

    9月18日,在招商金控设立暨揭牌仪式上,招商局集团总经理助理、招商金控党委书记、总经理洪小源以《风险塑造金融》为题致辞(本文所引均摘自此篇),指出“金融关于时间,风险关于不确定性,不确定性存在于时间中,风险塑造金融。”

    21世纪经济报道记者近日探访招商金控,与相关负责人交流,探究招商局金融业务穿越百年,特别是近20年来取得显著成绩的核心密钥。

    对风险的高度重视是航运和金融的共同基因

    “招商局自1872年创立,以实业发展为主脉,金融业务在支持实业中诞生,在应对风险中长大。”招商局从航运起家,彼时,英美保险公司垄断中国市场,拒保、费率极高等情况频频发生。“船”让招商局成立了中国第一家保险公司——保险招商局,以自办保险支持航运、对冲风险。

    “我常常自问,招商局因为什么成为百年老店,高度重视风险的基因从哪里来?寻根溯源,招商局从航运起家,在风浪中谋生,对风险的高度重视是航运和金融的共同基因。”

    招商局的金融业务脱胎于晚清民族工商业危难之时,成长于改革开放波澜壮阔之际,壮大于国家金融改革深化之中。

    1875年,招商局创办保险招商局;1897年,创办中国第一家华资银行——中国通商银行,解决铁路、铁厂融资问题,历史性地突破金融业洋商垄断。记者在交流中了解到,“这一时期,招商局自办金融,风险与机会并存,主要问题就是现在所说的关联交易,这也成为制约金融机构长远发展的掣肘。”

    1979年,招商局炸响中国改革开放“第一炮”,创立蛇口工业区。为扩大工业区资金供给,1987年在蛇口财务公司基础上创办招商银行,1988年创办平安保险,1989年与国家科委、国防科工委共同发起设立中国现存开业时间最早的风险投资机构——中国科招。改革开放初期,我国金融业发展落后于市场经济体制改革,逐渐暴露出金融组织体系单一、供给渠道匮乏、应对风险能力不足等问题。这一阶段的招商局金融业务,“支持集团实业发展的同时,规范关联交易,服务全社会经济发展,成长为行业重要企业,也成为集团主业之一。”

    最近十年来,随着我国金融改革持续深化,招商局“为服务客户全生命、应对经济全周期、深化以融促产和科技创新”,2012年设立招商资本,2015年成立招商创投和招商启航,2016年成立招商租赁,2017年复牌招商仁和人寿,又设立招商平安资产,2018年经国务院批准,发起设立两只百亿级国家级基金。如今,招商局金融业务涵盖银行、证券、基金、保险、直接投资、租赁、资产管理等领域,具备全生命、全周期、全产业链的综合金融服务能力。

    全面应对风险塑造了招商金控的今天

    招商金控监管口径下风险并表及参股重要性机构总计约670家,其中直接持股管理的主要从事金融业务机构大约有10家。2022上半年,招商局金融业务净利润733亿元,同比增长5.7%;总资产规模10.4万亿元,管理资产规模(AUM)超19万亿元。

    在招商金控内部,有个说法得到了普遍认同——招商金控的今天是全面应对风险塑造的。这主要体现在防范控制力风险、颠覆性风险、结构性风险等方面。

    在防范控制力风险方面,“过去我们常说,招商局最大风险是集团主要利润来自一家没有足够控制力的企业。”招商银行由招商局独资发起设立,随着招行发展壮大,经过多次资本补充,招商局持股比例由成立之初的100%最低降至2006年底的17.64%。

    在此背景下,招商金控持续关注招行估值和现金分红变化,跟踪测算增持可行性。根据测算结果,增持后的ROE超过10%,现金分红收益率高于贷款成本率,在二级市场增持具备财务可行性。

    2008—2014年,招商金控不断寻找机会窗口,通过二级市场、参与配股超额认购等方式多次增持,截至2014年底,招商局对招行持股比例提升至20%。2015年,A股市场出现非理性下跌,招商局累计动用逾400亿元再度大幅增持。在交易所公布的十大增持股东名单中,招商局排名第一,增持资金大于第2到第10名之和。增持完成后,招商局对招行持股比例大幅提升至29.97%,“既维护了证券市场稳定,也增厚集团合并利润,还为加强党的领导和完善公司治理相统一奠定基础。”

    为应对科技带来的颠覆性风险,招商金控构建多层次科技创新体系。

    “作为一家百年老店,一家国企央企,一家以传统产业为主的企业,能创新么?怎么创新?”洪小源在2018年产业创新峰会暨招商创投、招商启航两周年年会上的发言带来了答案:“一家拥有百年历史的传统国企央企,仅仅靠自己来创新,成功概率很小,要有合作、要有朋友圈,还要有生态圈。”

    招商局的产业创新有五大合作伙伴:“第一个是公司员工。我们在二十多年前率先探索跟投机制,就是现在大家都知道的GP、LP。”

    “第二个是共同发起设立基金的伙伴。与全球顶尖机构合作,拓宽了我们认知技术、寻找项目的视野。”

    “第三个是FOF投资的基金。我们投资市场领先基金、优秀团队,让一家百年老店、一个央企也有机会接触到最好的项目。”

    “第四个是被投企业。我们希望和被投企业共同成长。怎么共同成长呢?答案在第五点。”

    “第五个是‘实业+互联网’‘金融+互联网’。我们希望不仅仅贡献资金,还能把被投企业产品引进到招商局主业,使招商局成为被投企业最早的客户、支撑起飞的关键客户。”

    此外,招商金控2017年推动招行董事会设立专项基金,将税前利润的1%投入科技创新,在薪酬考核中剔除。之后不断提升创新投入比例,并推广到招商证券、博时基金等。“我们在集团内率先推动所有成员企业配备首席数字官;2018年设立招商金科,打造服务仁和、金控和集团的科技创新平台;通过招商创投双GP和生态基金,推动实业板块科技创新。”

    在防范化解结构性风险方面,2002年彻底退出中国平安保险后,招商局在较长一段时间并未直接布局寿险领域。2010年,招商金控提出创设一家保险公司的想法。从内部研究看,国内保险深度和密度远低于发达国家,具有后发优势,也是招商局金融板块在境内布局的缺口。2015年3月,复牌仁和保险专项工作小组成立,同年7月,招商局拜访中国保监会,提出复牌仁和保险的可行性方案。2016年12月1日,招商仁和人寿获批筹建,并于2017年6月30日获得开业批复。“仁和保险”成功复牌,将中国民族保险业连续发展史提前了半个多世纪。

    “做了什么很重要,放弃什么同样重要。”招商金控保持清醒,在热潮中否定了P2P和众筹业务立项,放弃信托牌照多轮收购机会。2008年5月,坚决转让在伦敦的苏格兰狮保险公司,9月份金融海啸爆发后及时调整方案落实处置,解除了集团无限责任。

    风险管理能力是金控公司的核心能力

    在全球范围内,关于金控公司“管什么”“怎么管”,实践中并没有标准的最优方案。招商局长期以来不断探索市场化金融企业管理机制,形成“风险、资本、人力资源、IT、流程、理想模式、协同”七大维度管控模式,其中“风资人”是核心管理方法,“流理协”会优化效率、防止落入平庸,IT则是招商金控长期且深入关注的具体领域。

    在特色和核心能力培育方面,“全能的企业可能是无能的,缺乏特色和核心能力是最大的风险。”招商金控推动成员企业培育特色和核心能力:为了应对利率市场化和脱媒,支持招行转型,将零售业务占比、中小企业业务占比、中间业务收入占比列为董事会激励约束的重要指标,2021年又将双A系数纳入考核,在风险可控前提下,鼓励做大AUM,打造大财富管理价值循环链。其他成员企业考核评价,招商证券20%权重与特色指标挂钩,博时基金40%权重与综合投资业绩挂钩,招商资本超过60%权重与投资能力挂钩;招商租赁和招商保险聚焦优质业务,坚持打造“小而美”精品公司;招商海达长期保持亚洲最大水险经纪公司地位。

    记者在交流中了解到,招商局金融板块的业务布局、资金投入不会因为设立金控公司而改变,对成员企业的定位和战略管理也不会变化。金控公司的设立是适应新的监管要求,为风险管理赋能,以进一步提升风险管理能力创造金控价值。风险管理能力是金控公司的核心能力,招商局金融板块搭建“三层三道”风险防线。“三层三道”是指招商局集团、招商金控、成员企业三层主体,每个主体内部都有三道防线,共同将风险控制在可容忍范围内。

    例如,招商金控层级中,第一道防线以业务管理的“4+N”部门作为最前端,指导协调成员企业的风险政策、风险偏好、流程控制;第二道防线是风险管理部等中台部门,连接前、后台,提供金控整体风险视图;第三道防线聚焦审计监督,在合规前提下将金融板块成员企业审计工作全部集中。

    据记者了解,招商金控总部仅有百余名员工,何以做强做优做大如此规模国有金融资产?

    经过不断摸索和探寻,招商金控逐渐掌握一套行之有效的管理方法——“同大横”和“预比、K比、KPDs”。“同大横”即同比、大比、横比,分别是与自身历史比、与市场大势比、与同业对标比。“预比、K比、KPDs”分别是与预算比、与KPI比、核心业绩驱动因素(Key Performance Drivers)。这是招商金控的基本管理方法,对成员公司的分析评价、绩效考核、战略制定,主要参考这些指标。

    另一个重要的管理抓手是,招商金控建立一套以战略引领、横向对标、激励约束对称为特征的人力资源费用总额及高管薪酬考核机制,通过设置定量风险容忍度指标进行考核评价,紧密挂钩薪酬,推动成员企业做好风险防范与特色发展。

    以招商银行为例,招商金控根据“不良贷款率”绝对值排名及同比变化排名调节员工费用总额,推动招商银行不良贷款率从2016年的1.87%下降到2021年的0.91%,在13家对标行排名从第11名提升至第1名;同时,近五年ROE排名也均稳居对标行首位。

    2022年上半年,外部经营环境空前严峻:利率下行、资本市场波动加大、贷款需求疲软、房地产行业风险暴露。“招商局金融板块风险上升趋势与整体经济增速下行走势基本同步”,对此招商金控提出“八项原则”:无风险偏好不开业;灵敏应对周期性风险;审慎前瞻的资本规划和持股管理;质量第一、效益优先、特色鲜明,重点培育AUM增长;前瞻性优化大类资产配置;高度关注金控整体风险,包括关联交易、集中度和流动性风险;严格审慎的估值和拨备政策,特别是类金融企业;金控统一风险标准下,关注不同金融企业个性化风险。

    “风险塑造金融”

    对于“风险塑造金融”,洪小源在致辞中表示:“这是个强调的说法,风险是塑造的原料和原则,主角是拥抱和管理风险的人。”

    10月10日,招商局集团公司日当天,招商金控正式发布企业文化体系。该公司的管理信条是:风险管理能力决定我们走多远;财富管理能力决定我们走多高;金融科技能力决定我们走多快;分析产生影响,协同创造价值;横比对标,数据说话;讲准确的话是能力,讲真话也是;权力不是领导力,解决问题才是;发现人、培养人、尊重人、激励人、成就人;善意心约“简单、愉快、高效、共赢”。

    其中,招商金控的核心理念就是“风险塑造金融”。

    针对招商金控的未来发展方向,招商局集团董事长、招商金控董事长缪建民提出“2—3—1”战略要求:始终坚持“两个一以贯之”,全面建设风险管理、财富管理、金融科技“三个能力”,努力构筑一条模式转型“马利克曲线”。

    洪小源表示,招商金控将落实“两个一以贯之”,统筹落实好服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三项任务”,充分发挥综合金融服务和跨境金融服务优势,坚定不移走中国特色金融发展之路,为中国式现代化贡献金融力量。

    责任编辑:王超

    免责声明:

    中国电子银行网发布的专栏、投稿以及征文相关文章,其文字、图片、视频均来源于作者投稿或转载自相关作品方;如涉及未经许可使用作品的问题,请您优先联系我们(联系邮箱:cebnet@cfca.com.cn,电话:400-880-9888),我们会第一时间核实,谢谢配合。

    为你推荐

    猜你喜欢

    收藏成功

    确定