• 移动端
    访问手机端
    官微
    访问官微
    搜索
    取消
    温馨提示:
    敬爱的用户,您的浏览器版本过低,会导致页面浏览异常,建议您升级浏览器版本或更换其他浏览器打开。

    蚂蚁集团上市突然暂缓!是因为这个办法带来的杀伤力太大?

    董希淼 来源:中国电子银行网 2020-11-04 08:54:55 蚂蚁集团 董希淼
    董希淼     来源:中国电子银行网     2020-11-04 08:54:55

    核心提示即便蚂蚁集团经过整改恢复上市,广大投资者还是应该充分预判相关风险,谨慎理性投资。小心被人割了韭菜哦!

    11月3日晚,重磅消息来袭:蚂蚁集团在A股科创板以及港交所上市双双暂缓!按原计划,两天后蚂蚁集团就会在上海和香港两地上市,据说市值将超过2万亿。这么一个巨无霸上市,怎么说暂停就暂停呢?

    11月2日,中国银保监会和中国人民银行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),在经营区域、借款限额、联合贷款、融资杠杆、注册资本等方面提出多项要求,补齐对网络小贷业务的监管短板。此前的9月16日,银保监会办公厅公布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》(以下简称《通知》),对小贷公司的业务经营、风险防控、监督管理、政策支持等方面进行明确。《征求意见稿》是对《通知》的补充和细化,由此形成对小贷公司更加完备的监管制度,有助于进一步规范小贷公司业务,防范小贷行业经营风险。

    小贷公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立,不吸收公众存款,经营小额贷款业务的企业法人。根据《通知》,小贷公司原则上应当在注册地所在的县级行政区域内开展业务;对于经营管理较好、风控能力较强、监管评价良好的小贷公司,经地方金融监管部门同意,可以放宽经营区域限制,但不得超出所在的省级行政区域。但近年来,我国部分小贷公司借助网络小贷业务,一方面突破经营区域限制,通过跨省经营,迅速将业务拓展至全国;一方面以资产证券化等方式融入资金,突破融资杠杆约束,急剧放大杠杆倍数。特别是一些互联网公司,通过小贷公司发放网络小贷,大肆进入信贷领域;借助联合贷款等模式,业务规模过快扩张,经营管理粗放,侵害消费者权益,金融风险也大大集聚。

    由于缺乏全国统一的、明确的网络小贷业务规则,地方政府对小贷公司网络小贷审批标准、尺度不一,造成了区域间的套利问题。少数地方政府,大量审批小贷公司网络小贷资质,为网络小贷业务野蛮生长埋下了隐患。据统计,目前经营网络小贷业务的小贷公司约有250家,其中近百家注册在广东省、重庆市两地。比如蚂蚁集团旗下的两家小贷公司,都注册在重庆市。此外,江浙沪以及江西等省份也有不少小贷公司经营网络小贷业务

    2017年11月,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室印发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》,要求不得新批设网络小贷,禁止小贷公司跨区域经营。此后,除少数因P2P网贷转型需要,网络小贷业务未再新增。《通知》也再次强调,“地方金融监管部门应当按照现有规定,暂停新增小额贷款公司从事网络小额贷款业务及其他跨省(自治区、直辖市)业务”,并明确:经营网络小额贷款业务等另有规定的除外。

    因此,针对网络小贷业务存在的问题和不足,银保监会和央行发布《征求意见稿》,对此前监管政策进行全面完善和调整,重点从五个方面进行了规范。

    第一,强调网络小贷业务应在本省级行政区域经营。极个别经过批准才可以跨省经营,且将跨省经营的审批权限上收到银保监会。这就大大降低经营网络小贷资质的价值,也有助于降低跨省经营带来的风险。

    此外,作为主要股东参股跨省经营网络小贷业务的小贷公司不得超过2家,或控股跨省经营网络小贷业务的小贷公司的数量不得超过1家。对蚂蚁集团旗下的两家小贷公司而言,即使银保监会批准其跨省经营,但也只能保留1家。

    第二,网络小贷应坚持小额、分散的原则。个人借贷不超过30万元及3年年收入的三分之一较低者,机构借贷不超过100万元。这是专门针对网络小贷提出的要求。而《通知》并没有对具体借款金额的限制,只是要求:对同一借款人的贷款余额不得超过小贷公司净资产的10%,对同一借款人及其关联方的贷款余额不得超过净资产的15%。

    第三,对网络小贷的联合贷款出资比例进行限制。在单笔联合贷款中,经营网络小贷业务的小贷公司的出资比例不得低于30%,以此约束小贷公司通过联合贷款过快扩张。蚂蚁集团旗下的小贷公司,与部分中小银行发放联合贷款中,其出资比例低至5%以下,最低的仅1%。据测算,借助联合贷款模式,蚂蚁集团通过360亿表内资产撬动1.8万亿联合贷款,成为其信用扩张的最重要工具,也埋下了较大的金融风险。限制联合贷款比例后,蚂蚁集团近乎“空手套白狼”的信贷扩张模式将受到严重打击,这对其影响极大。

    第四,约束经营网络小贷的融资杠杆。明确经营网络小贷业务的小贷公司,通过银行借款、股东借款等得超过其净资产的1倍;通过资产证券化、发债融资不得超过其净资产的4倍。由此可见,经营网络小贷业务的小贷公司,总杠杆率为5倍。这一点与《通知》对小贷公司的杠杆率要求一致,但对蚂蚁集团旗下的小贷公司影响极大,严格限制其通过资产证券化获得资金并助推其规模扩张。同时,《征求意见稿》还将调整网络小贷杠杆率的权限收归到银保监会,以防地方监管放松管制造成标准不一。

    第五,提高经营网络小贷的资本金门槛。从事网络小贷的小贷公司注册资本不低于10亿元,跨省经营网络小贷的小贷公司注册资本不低于50亿元。这一点,对大型互联网公司旗下的小贷公司来说压力并不大,但对新进入者而言仍然是不低的门槛,加大一些互联网平台转型为小贷公司的难度。

    总之,监管部门坚持放管结合,一方面印发《通知》放宽对小贷公司部分政策要求,一方面拟加强对网络小贷业务的引导和监管。《征求意见稿》在公开征求意见之后,预计将很快出台。总体而言,这有助于规范网络小贷业务经营行为,引导小贷公司回归小额贷款本质并提升服务能力,在防范风险的同时更好地服务实体经济。相关办法如果正式实施,网络小贷业务将迎来一轮较大的调整,通过网络小贷业务肆意扩张的大型互联网公司将受到明显冲击。这或许是蚂蚁集团被暂缓上市的原因之一。

    暂缓上市之后,预计蚂蚁集团将在上市的业务板块以及估值等方面进行重大调整。即便蚂蚁集团经过整改恢复上市,广大投资者还是应该充分预判相关风险,谨慎理性投资。小心被人割了韭菜哦!

    作者董希淼系招联金融首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员、中国电子银行网专栏专家


    责任编辑:王超

    免责声明:

    中国电子银行网发布的专栏、投稿以及征文相关文章,其文字、图片、视频均来源于作者投稿或转载自相关作品方;如涉及未经许可使用作品的问题,请您优先联系我们(联系邮箱:cebnet@cfca.com.cn),我们会第一时间核实,谢谢配合。

    收藏

    收藏成功

    确定