香港银行同业拆借利率（HIBOR）自去年末至今显著下降，2月7日，瑞银发布报告认为其降幅过大，预计一季度将会回升。
瑞银表示，这主要基于三大原因。第一，从总结余看，银行间流动性可能继续下降。HIBOR-LIBOR大幅折价将鼓励套利（建立美元相对于港元多头），从而推动港汇更接近弱方兑换保证水平，当即期汇率触及7.85时，金管局将出售美元以维持联系汇率。银行间总结余因而下降，并推动HIBOR走高。
第二，季节性流动性的支持在春节后开始消退，作为港元货币基础组成部分的负债证明书发行量已有所下降。
第三，美联储重申压抑通胀的需要，预计其将会在3月进一步加息25个基点，然后暂停紧缩周期。因此，HIBOR或在一季度回升至4%左右。如果美联储的立场比预期更鹰派，HIBOR甚至可能涨至5%。
责任编辑：王煊
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