产品整体情况展示

根据7月15日至7月19日的数据显示，银行线上理财集合平台“财源源”总共囊括了59家直销银行的127只产品。产品类型主要为货币基金、银行理财、保险类投资、黄金投资以及银行存款；包含封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品。其中，货币基金占比最高为49%，共62只产品；其次是占比19%的银行理财和17%的银行存款。上周新上架的2只新产品，分别为银行存款类产品：亿联银行的亿联智存（利添利A款），银行理财类产品：宝盈1号第206期。宝盈1号第205期已于上周三下架，平安银行的和盈资产管理类开放型63天也于上周二下架。

图1：财源源收录产品分布

图2：近两周产品平均收益率对比情况  

图3： 近两周黄金平均收益率对比情况

上周，除银行存款平均收益率和黄金有小幅度上涨，其余所有产品平均收益率都有小幅度下滑，其中货币基金和债券型基金下滑较为严重。货币基金7日年化收益率下滑显著，并保持着持续下跌的势态，从上上周的2.612%继而降至2.545%，下滑了6.7 BP。债券型基金平均收益率也下滑严重，下跌了23 BP。保险和银行理财类产品的平均收益率在上周跌幅较小，分别为4 BP和3.7 BP。黄金价有小幅度上调，从312.94元/克上调至314.908元/克。现在整个理财市场都处在低迷的状态，预计下半年还会持续低迷。

图4：上周产品平均收益率折线图 

图5： 上周债券型基金平均收益曲线图

银行存款和保险收益表现一直较为平稳，银行存款平均收益率保持在3% 左右，保险类产品保持在3.5%左右。保险和银行理财类产品上周收益相当，平均收益率在3.4%到3.5%之间，其中银行理财类产品在平稳度上表现更佳，但保险的平均收益要略高；上周新上架的银行存款类产品，亿联银行的亿联智存（利添利A款）收益率在存款类产品里收益颇高，达到5.6%，拉高了银行存款类产品的平均收益率。货币基金和债券型基金上周周内呈持续下跌走势，从2.6%区间下降至2.5%区间，上周7日年化收益率中位数仅为2.4871%，较之前周的中位数又下行了0.1%；债券型基金上周也一路下跌，继上上周以来下滑仍在继续，跌破6%；黄金价上周一度下跌，但周四周五又有所回升，仍稳定保持在314-317元/克之间。

上周资管/理财热点

6月净值型理财产品发行量猛增四成 投资者对净值型理财产品接受度提高

据不完全统计，6月以来发行的净值型理财产品同比提升了近四成。随着投资者们对净值型理财产品的接受度越来越高，净值型理财产品的数量也随之上升。以前因为有保本型理财产品的存在，投资者们对净值型产品的接受度并不高因为它没有预期的投资收益率，也没有固定的期限，和开放式基金类似，属于非保本浮动型理财产品。而净值型理财产品的优点在于它的流动性高于普通的银行理财产品，普通的银行理财产品都有投资期限，在未到期之前资金无法赎回，而净值型理财产品每月或每周都有开放期，用户可以在当天赎回资金。但由于净值型理财产品没有预期收益，银行也不做任何收益承诺，其风险相对要高。银行理财产品净值化转型与最近各大银行理财子公司的成立有着密切的关系。对于净值型产品，投资者应该在购买之前审视自己的财富情况和风险承受能力，还需仔细阅读产品明细，具体了解产品投向、期限和风险等级是否符合自己的自身情况。另外还要注意的是近来银行理财收益率持续下行，预计下半年还会维持下行的趋势。

陆金所退出P2P？

中国平安集团旗下的陆金所在近日计划停止P2P业务准备进行转型。不仅陆金所，上月大量网贷平台都陆续退出数量急剧下降。P2P业务一直以来都是陆金所的核心业务，后经过不断努力发展多项金融业务。陆金所对计划退出P2P回应称，“陆金所P2P业务正积极响应和配合监管‘三降’要求。网贷业务正常运营，存量产品与客户权益不受影响。”近来出借人投资风险态度越来越倾向于保守，投资活跃度也慢慢降低。目前网贷行业正处于清退状态，很多平台不得不选择退出网贷行业。监管方还是要加大力度确保平台良性退出，投资者们也要谨慎投资。

货币基金整体情况

上周，货币基金平均七日年化收益仅为2.545% ，整体收益率较之前周下降了将近0.07个百分点，周内平均收益先下跌后回升。截至上周五，收益率在2.5%至3%之间的货币基金数量最多，在2.0%至2.5%之前的货币基金也较多。货币基金上周表现持续低迷， 没有任何产品平均收益高于3.5%，也没有任何产品跌破2.0%。

图6：上周货币基金平均收益率

图7：截至上周五货币基金收益率

银行理财整体情况

上周，银行理财平均收益率为3.466%，整体平均收益较之前周有所下滑，从3.503%下跌至3.466% 。上周三新上架的宝盈1号第206期表现不错，有3.85%的收益率。上周银行理财类产品最高收益率为4.5%，与之前周持平。

图8：上周银行理财平均收益率

优质产品推荐

平安银行的天天成长A款期限短而且一直维持着较好的平均收益率约在3.7%--3.9%之间，比最近的货币基金收益率更高更稳定且流动性和货币基金一样。北京农商银行的博时现金宝和恒丰银行的小金贯|博时合惠上周平均收益分别在2.5.87%和2.8.66%左右，高于货币基金市场平均收益中位数并一直收益率稳定，值得推荐。

理财小课堂

强行平仓制

强行平仓的原因：

1、因未能履行追加保证金义务而被强行平仓。每一笔交易均须交纳一定比例的保证金，当市场发生不利变化时，会员还需存入追加保证金。如未能在被要求的时间内履行追加保证金，交易所有权对会员持有的仓位实施强行平仓。

2、因违规行为被强行平仓。如客户违反交易所规则，交易所有权依照相关规定对违规持仓部分实施强行平仓。例如：违反头寸限制超仓、为市场禁入者提供期货业务；联手操纵市场等违规行为。

3、因政策或交易规则临时变化而强行平仓。因监管部门的临时规定而修改，故临时不能正常执行交易。

应对方法：

当会员结算准备金余额小于零，并未在规定时间内补足的强行平仓分三种情况：

1、当只有自营账户违约时，对自营账户的持仓按合约总持仓量大小顺序进行强平。如果 强行平仓后，结算准备金仍小于零，对其代理账户中的投资者进行移仓；

2、当只有经纪账户违约时，首先动用自营账户的结算准备金余额和平仓金额进行补足，再对经纪账户中的持仓按一定原则进行强平；

3、当自营账户和经纪账户都违约时，强行平仓顺序是先自营账户，后经纪账户。如果经纪账户头寸强行平仓后，结算准备金大于零，对投资者进行移仓。

持仓超过限仓规定的强行平仓：当只有一个会员出现此种情况时，先平自营账户持仓，再平经纪账户持仓，经纪账户持仓按会员超仓数量与会员持仓数量的比例确定有关投资者的平仓数量；当有多个会员出现此种情况时，优先选择超仓数量大的会员作为强行平仓的对象。投资者超仓的，对该投资者的超仓头寸进行强行平仓；投资者在多个会员处持仓的，按持仓数量由大到小的顺序选择会员强行平仓。会员和投资者同时超仓的，先对超仓的投资者进行平仓，再按会员超仓。

责任编辑：韩希宇