1月20日的消息说，央行临时降准了，乍一听吓死宝宝了，怎么可能？仔细一看，原来是路透发的，顿时心里踏实了许多，原来，人家是央行通过数量化工具SLF和MLF，为几家大型的商业银行提供流动性，期限为28天，释放大概6000亿左右的资金规模。这和降准还是有本质区别的。

数量化工具，就好比一个可调节的水龙头，看到蓄水池里的水下降了就可以放一点，看到水多了，就往回抽一点，很方便，所以最近一两年我们大家都用它。而准备金率这东西，是利率化一刀切的，一旦下调准备金率，一下市场上的钱就多出来好多，而这种调控并不能来回伸缩，通常都是趋势性的，因为你准备金率要是来回伸缩，会大大影响商业银行的运营，没办法做到有效的资金管理了。

不过有人还是站出来说，甭管是不是降准，本周央行已经投放了1.13万亿，这水放的还不够吗？放钱出来又会推升物价、房价、以及一系列资产泡沫，首先，这个逻辑是对的，钱多了肯定是物价上涨，这没什么可辩解的，但你不能光看注水管，你还得看看出水管。小学数学题，开注水管8个小时把水池注满，开出水管6个小时把水池抽干，那么注水管和出水管同时开什么时候把水池注满？答案是，根本他就不可能注满，出水管速度比注水管快很多。所以水位就会不断下降，那么这时候央行开大一点水龙头保持一下水池的水位，好让金融系统平稳的度过春节，这一点毛病都没有。

那我怎么知道注水管和出水管？答案是我也不知道，纯属瞎猜，社会需求多少，是不是这一周就需要了1.13万亿，我是不可能知道的，但我知道看水位，也就是银行间的市场拆借利率Shibor。如果市场缺钱，银行也不富裕，那么市场上的钱肯定是越来越贵，而如果市场上钱多，那么钱肯定就越来越便宜，shibor利率就会下降。那么打开上海银行间隔夜拆借利率的图你就非常清晰的看到，从1月13号开始，利率就快速上升，几乎涨了10%，从2.1%涨到了2.37%，而这一周可是央行不断放水的一周，换句话说尽管央行再拼命的开大水龙头，但仍然水池的水位在下降。足以见得出水管的速度更快。

历来春节前都是用钱的高峰期，年终奖发工资办年会，还有制定一年的投资计划和预算，以及老百姓采购年货，回家省亲等等，用钱的地方多，钱就会运转不畅，但这不是个常态，大概春节后就能恢复常态，所以针对短期的市场需求异动，央行实在没有必要降息或者降准来平抑流动性，短期市场缺钱，就补钱！等市场不缺了，在把钱都回购回来就好了。所以没必要太担心，不能太标题党，好像只要央行一往外放钱就货币超发了，就通货膨胀了。如果你是央行，你会怎么样？眼看着市场钱不够，隔夜拆借利率飙升，银行借不到钱，不让储户取款，接着造成银行挤兑？还是股票和债市暴跌！大家拿不到钱，买不到东西，过不了年。显然这才是大麻烦。所以还是那句话，别看他的嘴，要看他的腿，别看央行放了多少钱收了多少钱，要看市场上的钱到底有多少？

责任编辑：王超