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175号文加速行业二八分化 巨头系金融科技平台代表发展新方向

刘琪 来源:证券日报 2019-02-01 09:54:28 金融科技 175号文 金融科技
刘琪     来源:证券日报     2019-02-01 09:54:28

核心提示银行的低风险偏好和恪守监管的意识,决定其在选择金融科技合作伙伴趋向谨慎,更加重视平台的合规性。

  《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(以下简称175号文)的下发在2019年开年之际为网贷行业的发展指明了新的方向。

  从具体政策内容而言,175号文与此前的多项监管政策文件一脉相承,是网贷行业加速洗牌阶段亟需的一份指导性文件——接下来新金融的发展走势到底如何呢?

  监管目标将以清退为主

  网贷行业二八分化加剧

  175号文提出,坚持以机构退出为主要工作方向,除部分严格合规的在营机构外,其余机构能退尽退,应关尽关,加大整治工作的力度和速度。此外175号文还要求,稳妥有序推进风险处置,分类施策、突出重点、精准拆弹,确保行业风险出清过程有序可控。这意味着在以清退为主要目的同时,175号文还传达了分类监管、因类施策的理念。

  有业内人士对《证券日报》记者指出,与传统金融领域的监管方式相同,分类监管的方式,能够有效的降低行业风险,从而有效的起到推动备案进程的作用。其中根据175号文的要求,僵尸类平台、规模较小的平台、规模较大的高风险平台都将被列入出清的名单。而规模较大且正常运营的平台则是未来行业唯一能够拿到备案的平台。这里有两个必要条件:一是规模较大,二是严格合规。

  “该项政策的出台,意味着监管红利又一次向头部平台倾斜”,他说道。

  事实上,这也正与行业二八分化趋势相吻合。据行业第三方统计,2018年12月份,行业成交量前100名的平台成交量占同期全行业成交量的比例达91.69%;同比2017年12月份的数值,上升了15.37个百分点。

  助贷模式成最佳转型方向

  巨头系抢占先机

  不过,在“关”和“退”的基调之外,175号文也还特别提到,应积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。这一条无疑给有资产端获取能力的平台提供一种可转型的方向选择。

  在上述业内人士看来,从事网络小贷业务有杠杆率的限制,因此对注册资本金要求很高,中小平台转型并非易事。而助贷业务在头部平台的带领下,成为已经跑通的、较为成熟的商业模式。目前,京东数科、蚂蚁金服、360金融等巨头系金融科技平台都已在助贷业务模式方面持续深耕和布局。

  从2018年起,互联网巨头系金融科技平台“去金融化”趋势已经非常明显。蚂蚁金服曾宣布“将定位于Techfin,未来只做tech(技术),帮金融机构做好fin(金融)”。京东金融此前也强调,“京东金融将利用金融科技的技术优势,服务传统金融机构,形成更开放的生态关系。”腾讯同样明确金融业务的原则:一、不会试图代替现有的金融企业;二、所做的就是和金融类的企业建立合作关系,向用户提供更好的金融服务。而巨头系金融科技平台中最早登陆资本市场的360金融也在其招股书中将自身定位为“连接金融合作伙伴和借款用户的科技平台”。360金融目前资金主要来自于金融机构,尤其是国有银行和区域性银行。从资金结构来看,360金融在“助贷”业务上的探索已颇有成效。

  从数据上来看,据奥纬咨询统计,以2018年第二季度放款额来看,蚂蚁金服、微众银行、京东金融、度小满金融和360金融分别位列行业前五。虽然助贷模式已经过京东数科、蚂蚁金服、360金融等巨头系金融科技平台的验证,但对中小平台而言,转型助贷依然有着不小的挑战。

  另有分析人士对《证券日报》记者指出,一方面是巨头系金融科技平台已提前布局,抢占了行业的先发优势;另一方面,对助贷平台来说,核心竞争力还是风控和技术,是否有能力做好风险控制,是银行等传统金融机构选择合作方考量的首要因素。

  此前花旗研究报告曾指出,“银行的低风险偏好和恪守监管的意识,决定其在选择金融科技合作伙伴趋向谨慎,更加重视平台的合规性。”因此,从事“助贷”业务对平台的合规性要求也同样严格。

  相较于独立创业的中小平台,巨头系金融科技平台具备良好的品牌效应和口碑积淀,在平台获客、资金渠道对接、吸引人才方面,也有极强的先发优势,并非一朝一夕能够追赶。同时,巨头系金融科技平台对于风险态度更加审慎,尤其是上市公司内审机制更加健全,各项运营指标、财务数据曝光在阳光之下接受监管、行业、用户的多重检验,平台发展更加稳健。

  上述分析人士指出,新金融行业经过三年的整改、清退,不少平台已经选择良性退出。2018年是网贷行业的洗牌大年,2019年或许是互联网金融风险专项整治呈现最终效果的收官之年。在此背景下,始终坚守普惠金融、行业合规底线的头部平台,在风控、技术、资产、资金等方面具备领先优势,或将迎来下一个红利窗口期。而就中小平台而言,虽然监管有意扶持其向“助贷”、“网络小贷”转型,但很可能已经错过了最佳的“掉头”时机。

责任编辑:王超

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