资管新规渐近,30万亿银行理财缩表应对

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杨佼 来源:第一财经 2018-04-13 08:12:58 资管新规银行理财 银行动态

核心提示资管新规渐行渐近,让存量规模接近30万亿元的银行理财,开始向标准化、净值化转型,寻找未来的出路。

  资管新规渐行渐近,让存量规模接近30万亿元的银行理财,开始向标准化、净值化转型,寻找未来的出路。

  各家上市银行理财规模出现不同程度的收缩。2017年全年,五大国有银行的理财产品规模总体仍在增长,但股份制银行的理财规模下降明显,民生银行、光大银行的降幅更是接近20%。

  规模收缩的同时,上市银行理财产品结构也出现调整,保本理财占比下滑明显,净值型产品占比提升。

  不仅如此,随着资管新规的日渐临近,银行更是寄望于成立资管子公司,独立经营理财业务。

  “资管子公司虽然独立运营,但客户、资金、资产等均来自母行,有可能成为银行调节报表的工具。”有业内人士认为,如果银行资管子公司真正独立运营,可能尚需出台配套监管细则,并进行资本充足率约束。

  “大资管指导意见将要出台,实际上就使得在资产管理这个业务领域,不论是银行做还是证券做还是保险做,都应该在同一个规则下竞争,要尽量的减少监管套利。”央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示。

  上市银行理财规模大幅收缩

  从2017年初的“三套利”整顿,到当年11月的资管新规征求意见稿,不断加码的资管业务监管,让银行理财业务普遍出现规模收缩。

  银行业理财登记托管中心(下称“理财托管中心”)统计数据显示,截至2017年底,存续的银行理财产品共计9.35万只;存续余额29.54万亿元,比年初增加0.49万亿元,比 2016 年少增5.06万亿元;同比增长1.69%,增速则同比下降了 21.94 个百分点。

  银行理财规模收缩,在上市银行2017年年报中已有体现。截至2017年底,建设银行的存续理财产品余额同比下降2%以上;农业银行理财产品余额虽然仍在增长,但保本型产品占比下降了2个百分点;股份制银行中,民生、光大、平安等银行,去年底的理财产品余额均同比下降8%以上,民生、光大的降幅更是接近20%。

  2017年全年,五大国有银行的理财产品规模总体仍在增长,工行、农行、交行同比增长均在7%以上。年报数据显示,截至去年12月底,工行、农行理财产品余额分别为3.01万亿元、1.76万亿元,同比分别增长11.4%、7.9%,交行同期的表內外理财规模为1.6万亿元,比年初增长12.19%。

  中行则与上年基本持平。截至去年底,中行同期理财余额为1.5159万亿元,比2016年底的1.5121万亿元增加38亿元,增幅仅为0.2%左右。而建行同期的理财余额则略有下降,去年12月底的余额为2.08万亿元,比2016年底的 2.13万亿元略降500亿元,下降幅度约2.23%。

  同国有大行相比,股份制银行的理财规模下降明显。截至去年底,除了招行、中信银行之外,多数股份行理财余额大幅减少。其中,民生、光大、平安三家银行,理财余额同比均下降8%以上。

  根据年报披露数据,2017年,光大银行理财产品累计发行4.85万亿元,比上年增加9000亿元,同比增加22%以上。但截至去年12月底,该行理财产品余额为1.11万亿元,比2016年底的1.36万亿元下降2500亿元,降幅接近19%。

  民生银行、平安银行的情况也与此相近。截至去年底,民生银行理财产品存续规模1.15万亿元,比2016年底的1.43万亿元下降约2800亿元,降幅约达20%。此外,平安银行去年底的存续理财产品合计8479亿元,比上年底的9263亿元下降了约784亿元,降幅亦达8.4%。

  同期,股份行中,招行理财产品余额2.19万亿元,同比只微增1.42%,而这还是统计口径调整的结果,相较于2016年未调整的2.38万亿元,招行去年的理财余额减少约1900亿元。

  在已披露年报的上市银行中,理财规模仍然较快增长的,只有中信银行一家。截至去年12月底,中信银行尚在存续的理财产品规模1.19万亿元,同比增长了15.55%。

  而这种情况的出现,与同业理财大规模下降存在密切联系。理财托管中心数据显示,2017年底,金融同业类理财存续余额为3.25万亿元,占全部理财存续余额的11%;存续余额较年初大幅减少3.4万亿元,降幅高达 51.13%;占比较年初下降 11.88个百分点。

  标准化、净值化转型

  规模收缩的同时,对存续理财产品的结构,银行也已经主动进行调整。

  3月26日,招行副行长、董秘王良称,该行的资管业务将向专业化、标准化、长期化、净值化、规范化五个方向转型。但在此前,这种变化已经出现。截至2017年底,招行的净值型产品占比则超过75%,比上年末提高近3个百分点。

  农行年报数据显示,截至2017年底,该行个人、对公理财产品余额分别为 1.36万亿元、4047亿元,占比分别为77%、23%。而在2016年底,该行个人、对公理财产品余额分别为1.15万亿元、4796亿元,占比则分别为79.6%、20.4%。

  保本、非保本理财的情况则刚好相反。2016年底,农行保本、非保本理财占比分别为22.3%、77.7%,而去年底则分别为20.3%、79.7%,保本理财占比同比下降了2个百分点,非保本类占比则相应上升了2个百分点。

  此外,中行同期保本、非保本理财余额为1.16万亿元、3582亿元,分别比2016年底减少、增加了近200亿元左右。

  建行的保本理财余额虽然略有增加,但标准化产品占比却在提升。数据显示,2017年底,建行非保本理财余额1.73万亿元,同比减少约700亿元,保本理财余额3544亿元,同比增加240亿元;对私理财余额1.37万亿元,占比65.53%。

  此外,中信银行的保本型理财也大幅下降。年报数据显示,2017年底,中信银行的担险理财产品存续规模9528.14亿元,比上年末增长 16.29%;开放式产品占比提升至58.54%。

  非标转标、预期收益型转向净值型,是2017年资管新规征求意见稿的明确要求。在上市银行年报中,这种变化也有所体现。截至2017年12月底,招行的理财资金中,投资债券余额为1.13万亿元,比上年底增长8.99%;投资非标债权资产的余额2186亿元,剩余部分均投资于债权、权益和其他类别资产,而存量非标债权约占理财资金的10%。同时,净值型产品占理财余额的比重为75.81%,比上年底提高2.93个百分点。

  此外,建行也在年报中称,2017年底,该行标准化资产占比进一步提升,余额为6739亿元,占比31.82%。同期,中信银行的开放式理财产品规模占比提升至58.54%,净值型产品规模占比则提升至4.15%。

  资管子公司如何真独立

  “严格限制资金池、打破刚性兑付”,理财资金对应的大量表外非标资产、保本理财面临回归表内,是资管新规的明确要求,也是银行业迫在眉睫需要改变的问题。

  3月28日,备受市场关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)获得中央全面深化改革委员会(深改委)审议通过。这意味着,资管新规正式出台为时不远了。随着资管新规渐行渐近,银行业感受到巨大的压力。

  成立资管子公司,或是监管、商业银行拿出的解决之道。资管新规征求意见稿规定,主营业务不包括资管业务的金融机构,应设立具有独立法人地位的资管子公司,开展资产管理业务,暂不具备条件的可设立专门业务部门。

  3月23日,招商银行公告披露,拟出资50亿元,全资设立招银资产管理有限责任公司。次日,银保监会副主席王兆星公开表示,提出申请就会认真对待,鼓励更多主体参与资管市场,主体多元化有利于提高竞争与效率,但有一定程序。

  而在此前的2015年3月底,光大银行就已公告称,董事会已同意全资设立理财业务子公司;2015年5月26日,浦发银行公告拟设立浦银资产管理有限公司;2016年初,中信银行亦称,成立资管子公司在上一年就通过董事会批准,并计划于当年4月正式运营。

  “银行成立资管子公司,肯定是快了。”南方某股份制银行中高层人士对第一财经记者分析,资管新规由最高层签发,监管层表态也很明确。正式落地实施后,资管子公司可能也会很快落地。王良也称,监管已经明确要求,从政策来讲,有利于商业银行资管子公司尽快独立运营。

  不过,也有业内人士认为,资管子公司尽管以法人独立运营,但由于客户、资金、资产等均来自母行,反而有可能成为银行调节资产负债表、资本充足率、变相刚兑的通道,仍然难以实现实质独立。如果真正独立开展业务,就需要市场化运营,面向全市场开发业务,而其银行间又不太可互相开放业务、客户,因此市场化独立经营仍然存在难度。

  “资管子公司的客户、资金、资产,其实都还在母行。”某股份制银行人士对第一财经记者称,但这不会构成银行资管子公司市场化经营的最大障碍。一方面,银行的资管业务,目前很多都是同业合作的形式存在;另一方面,客户一般也会购买多家银行的理财产品,各个银行之间的客户已经打通,成了共同客户,不存在专有客户的竞争。

  “如果资管子公司真正独立,按市场化方式经营,冲击就大了。”上述南方某股份制银行高层说,不同银行的业务能力存在差异,管理能力较差的银行就会面临客户、业务流失,“业务可能要根据母行安排的现实,意味着资管子公司若真正独立,还需要出台配套的实施细则,并进行资本充足率约束。”

  

责任编辑:晓丽

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