德行报告:继续看好中资银行板块 新一轮资本扩充可能性不大

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来源:中国电子银行网 2018-03-02 10:12:04 中资银行 银行动态

核心提示范海烁认为,即便中资大行宣布扩充资本计划,也不应产生负面影响。

  中国电子银行网3月2日讯 德意志银行集团(简称德意志银行)分析师范海烁近日发表研究报告,评估大型中资银行再次扩充资本的可能性及影响。范海烁在报告中表示,德意志银行对中国银行业保持积极乐观的判断。我们预计金融去杠杆将有效降低系统性风险,一系列改革措施也将缓释资产质量风险。

  大型中资银行会否进行新一轮融资是投资者多年来关注的话题之一, 尤其是在目前市值接近1 x市账率(P/B Ratio)的情况下。究其原因,很多投资者仍担心补充资本是否会被用于扩大不良贷款的确认,并对可能的股权稀释有所顾虑。

  范海烁判断,基于下列因素,大型中资银行近期发行新股的可能性不大:

  1. 具备自身资本扩增能力。目前大型中资银行净资产收益率为12-15%,明显高于保持可持续资产扩张的最低要求11%。

  2. 核心一级资本(CET-1)充足率充分达标,高于监管最低要求300个基点。总损失吸收能力(TLAC)监管要求预计将于7年后落地,大型中资银行应顺利达标。

  3. 受贷款发放向个人贷款倾斜以及内部评级法的实施推动,风险加权资产总资产占比持续降低。资本消耗水平较过去减少。

  4. 中央政府在大型银行中的平均持股比例达71%,因此大型银行募集资本将给中国财政结构增加压力。

  此外,范海烁认为,即便中资大行宣布扩充资本计划,也不应产生负面影响。过去,投资者主要担心资金的使用会否用于确认更多不良贷款。但现阶段的情况是,大型中资银行的资产质量有序 提升,不良贷款形成率降低。因此,更强健的资本结构将有助于加强金融稳定性。

责任编辑:王超

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