央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

专题库
来源:移动支付网 2018-01-31 09:21:44 央行 银行动态

核心提示“央行监管加强了。”这句话不仅仅在支付行业经常听到,在金融领域也广受认可。

  “央行监管加强了。”这句话不仅仅在支付行业经常听到,在金融领域也广受认可。

  2017年年末到2018年年初的近期,央行监管文件如雨下,217号文整顿市场乱开支付通道情况;296号与242号文对条码支付进行了“定性”和“定量”;备付金集中交存比例再度提升;1号文要求支付机构尽快接入网联。而到最近,16号文对II、III类账户进行了最后的拍板,并规定时间要求银行尽快上线。

  监管之严,让曾经风生水起的支付机构变的举步维艰。但回顾当年,市场自由与监管加强总是有一个平衡。

  央行的亚当斯密时代

  略懂金融的人,定然知道亚当斯密。

  亚当斯密是《国富论》的作者,是自由贸易理论的倡导者和鼻祖,他提倡对市场自由放任,反对政府干预的市场政策,政府充当市场经济的配角。

央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

  在支付牌照发放的这几年,可谓是中国支付市场的亚当斯密时代,2011年,首批支付牌照发放,这是中国首次对民间资本发放金融准入,在一定程度上,放任金融市场自由。在获得央行允许的情况下,中国支付行业快速发展,以支付宝和财付通为代表的非国企单位迅速崛起,占领中国90%以上移动支付市场份额。

央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

  与此同时,在市场经济的助推之下,民间创新能力爆发,中国金融科技创新水平全球领先,移动支付不仅仅领先全球,技术和模式更向全世界辐射。继5G之后,在中国银联推动下,二维码飙车被国际芯片卡及支付技术标准组织(EMVCo)认可,支付宝和微信也在全球打响条码支付大战。

  也正是在央行的默许之下,短短几年内,支付牌照数量最高达到270张,虽然创新不断涌现,但是自由放任的恶果开始出现。近几年,央行的监管基本思路是:创新事物出现——市场发展——出现问题——央行监管。充分体现了对市场经济的尊重,然而在亚当斯密自由市场政策的弊端也开始呈现。

  首先是垄断。规则缺乏的自由市场竞争,必然出现孤头效应,中国支付市场也是出现了支付宝与微信支付孤头的现象。

央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

  其次,信息的不对称,造成市场混乱。没有政府的统一规划下,支付机构利用市场信息的不对称,“欺上瞒下”,造成支付市场混乱。几次预付卡企业的资金链断裂,收单机构切机跳码等现象的出现,都是太过于市场化造成。

  其三,市场调节滞后。从长远来说,良好的产品和服务必然赢得市场的认可,但是在这几年,支付市场劣币逐良币的情况不断发生,完全通过市场调节,时间周期太长,代价太大。

  然而,正如凯恩斯的那句话,从长远来说,我们都已经死了。这是对缓慢市场调节的控诉,是对市场过度放任自由产生恶果的控诉,于是央行监管的凯恩斯时代到来了。

  央行的凯恩斯时代来了

  与亚当斯密的理论相反,凯恩斯理论倡导通过政策强监管去引导和规范市场,因为其倡导的理论,二战后世界快速繁荣。从近两年央行的监管态势来说,已经从放任市场自由的亚当斯密时代进入了凯恩斯时代。

央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

  首先是网联的成立,通过行政手段组建一个统一的行业组织,进而通过直属组织进行行业监管。对于2017年的支付行业来说,网联是关注度极高的一个关键词,2017年8月,央行发布209号文,要求支付机构在2018年6月30日前接入网联。网联步入正轨,具有中国特色的直连模式进入死亡倒计时。如果没有政策的强制执行,腾讯与支付宝通过市场调节,有多大可能走在一起?中小型支付机构在面对巨头冲击之下,更多是洗牌而后死亡,而不是在一个平台共生。

  另外一个央行监管进入凯恩斯时代的文件是281号文,《中国人民银行关于规范支付创新业务的通知》。在2017年,央行发布了很多个极具影响力的文件,其中不乏对条码支付定性的296号文,但大多数文件都是解决了当下的问题,而281号文则是对支付行业的未来创新进行监管,管住了未来。

央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

  281号文第一条的内容是:“各银行业金融机构(以下简称银行)、非银行支付机构(以下简称支付机构)提供支付创新产品或者服务、与境外机构合作开展跨境支付业务、与其他机构开展重大业务合作的,应当对相关业务的合规性和安全性进行全面评估,并于业务开展前3 0日书面报告中国人民银行及其分支机构。”就单单这一条,就限制了银行和支付机构的创新,在自由主义时代,通过创新业务改变行业格局的事情不断发生。马云的一句“银行不改变,我们就改变银行。”随后推出的余额宝、二维码支付,都在变革行业,这一切均是由于技术和模式的创新。特别是二维码支付,央行曾下发文件明令禁止,但二维码支付已经如开闸洪水,难以禁止。创新业务需要报备,让央行监管步入凯恩斯时代。

  特别是最近281、296等文件重复的强调断直连,整个支付行业在强监管下趋于合规,在合规之下的另一种市场机遇正在产生。例如,条码支付限额必将使得硬件终端设备有更好的发展。抑此涨彼,不过如此。

  看得见和看不见的手

  亚当斯密和凯恩斯的理论,俗称看得见的手和看不见的手,这是大家所熟悉的市场调节和政府监管。由于亚当斯密的理论成功,美国繁荣了200多年,但是也爆发了多次经济危机。凯恩斯理论的成功带来了二战之后,全世界经济的再次繁荣。

  中国政府对市场的监管也是,用好“看得见的手和看不见的手”。对于央行的监管,也是市场调节和监管平衡的一个过程,目前来说,央行已经紧缩市场,更偏向于强监管控制市场,维持金融稳定。当然,在监管范围之内,央行仍然鼓励创新,比如最近发布的16号文,规定II、III类账户细则,希望银行通过账户分类进行业务创新。再如288号文,鼓励银行将人脸识别、光学字符识别(OCR)、二维码嵌入开户流程,也是希望银行通过金融科技创新,提升用户体验。

央行蝶变 从亚当斯密到凯恩斯

  但总体来说,央行还是希望在某个领域,有规范有规则的进行创新。在诸多政策要求之下,再出现一次二维码支付一样,影响金融支付行业格局的创新,几乎不太可能。央行的监管也从亚当斯密的自由时代,向凯恩斯的强监管时代偏向。

责任编辑:陈爱

收藏

  • 最新
  • 最热

    点击加载

      点击加载

      我要评论
      普通评论
      游客

      登录后参与评论

      为你推荐

        暂无相关推荐
        合作媒体

        中国网络电视经济台 | 和讯银行 | 新浪理财 | 凤凰理财 | 腾讯网 | MSN理财 | 第一理财网 | 网易科技 | 中华财会网 | 第一财经网 | 北京商报网 | 和讯科技 | 财新网 | 中国网理财 | 计世网 | 金融界银行 | 光明网经济 | 东方财富网 | 经济观察网 | 中国经营网 | 赛迪网 | 新华信息化 | 中关村商城 | 同花顺金融服务网 | CIO时代网 | 环球网财经 | 投资时报 | 钛媒体 | 中国金融新闻网 | 新华网财经 | 人民网金融频道 | 中文互联网数据研究资讯中心 | 中金在线 | 光芒网 | 大公财经 | 外汇 | 品途网