银行主动“补血” 二级资本债发行量飙升

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来源:上海证券报 2017-12-21 08:52:55 资本债 银行动态

核心提示进入四季度以来,商业银行二级资本债发行量呈现井喷式增长

  进入四季度以来,商业银行二级资本债发行量呈现井喷式增长。11月份,二级资本债总计发行1148亿元,环比增长逾60%,创下年内发行新高。值得注意的是,城商行、农商行等中小银行近期迎来发行热潮。12月20日,济宁银行、重庆三峡银行、浙江海盐农商行分别发行了5亿元、18亿元和1亿元二级资本债。

  交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊告诉上证报记者,一方面是今年金融去杠杆趋势下,原先资本占用较少的委外、资管等业务受限,相对而言传统业务资本消耗较多,因此银行面临一定的压力,需要补充资本金以满足监管要求;另一方面是银行出于自身发展需要,为明年要开展的业务提前储备资本。

  二级资本债受热捧

  Wind统计数据显示,今年8月份以来,商业银行二级资本债发行量连续4个月增长,11月达到年内最高峰,发行量达1148亿元,环比增长逾60%,同比激增4.5倍。截至12月20日,年内二级资本工具发行量达4691.23亿元,已较去年全年增长83%;发行只数达117只,较去年全年增长27%。

  商业银行发行二级资本债主要用于补充二级资本。“如果银行满足资本充足率有压力,会考虑发行二级资本债来补充资本;如果核心资本压力较大,则更倾向于定增、配股、优先股和可转债等方式来直接补充核心资本,因为二级资本债募集的资金无法补充核心资本。”天风证券银行业分析师廖志明告诉记者。

  受可转债回暖潮影响,今年银行也更多选择可转债来补充资本。年初至今落地的共有宁行转债和光大转债两只,发行规模共计400亿元。目前已公布预案的还有8家银行,计划募资金额达1795亿元,业内预期或将在明年实施发行。

  除了满足具体资本要求,银行选择资本补充工具还与监管审批节奏有关。廖志明说,通常二级资本债审批快,是最为快速便捷的工具,而可转债则需要8至9个月时间。此外,银行还需要考量发债成本。如果判断未来利率上行,可能会赶在年底前发行资本债。

  银行“补血”健体

  华创证券债券分析师吉灵浩告诉记者,随着监管收紧,未来表外业务表内化是趋势,或者表外业务按照表内标准计提风险资产,这些都要求银行补充资本金。

  监管是驱动商业银行“补血”的重要动力之一。东方金诚首席分析师徐承远认为,监管层对银行资本充足性水平要求不断提高,接下来资本充足性达标难度增大。

  银监会在最新《商业银行资本管理办法(试行)》中对商业银行资本充足性水平提出明确的要求。同时,央行在MPA考核中引入资本充足率指标作为核心评定指标,并于每季度末进行考核。

  值得注意的是,近期城商行、农商行发行二级资本债积极性较高。东方金诚提供的数据显示,虽然国有行仍占据发行额大头,但是发行家数中超过八成都是来自城商行和农商行。

  对于部分城商行等而言,徐承远称,由于前期对同业业务、委外业务过度依赖,监管加码过程中,资产负债结构调整以及负债端成本上升,对盈利能力造成一定冲击。同时,叠加宏观经济调整,资产质量承压,因而其内源积累对资本的补充能力有所弱化。

  浙江海盐农商行在发行时称,本期二级资本债券的募集资金将用于充实发行人的二级资本,以提高发行人资本充足率,增强发行人的运营实力,提高抗风险能力和盈利能力,支持业务持续、稳健发展。

  除了满足监管红线,银行赶在年末发债也是为明年业务提前准备。“接近年末,商业银行进行年终决算,并根据当年盈利情况进行业务规划,所以会集中选择在年末发行二级资本债进行资本补充,以保证指标良好表现,并提前为下年业务开展做准备。”徐承远说。

责任编辑:方杰

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