市场趋势尚未明确 银行收缩委外投资

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张玉 来源:中国证券网 2017-10-24 08:31:59 银行委外 银行动态

核心提示在金融业严监管、去杠杆背景之下,银行谨慎而为,对权益类及债券类委外投资(委托外部机构管理人投资)呈现收缩态势。

  在金融业严监管、去杠杆背景之下,银行谨慎而为,对权益类及债券类委外投资(委托外部机构管理人投资)呈现收缩态势。

  一位城商行资管部负责人告诉记者,新的委外投资基本处于停滞状态。两年前,他对于权益类委外投资非常有兴趣,认为银行资管通过委外投资及与委外机构的交流,一方面可以提升收益能力,另一方面可以促进银行管理水平的提升。

  然而,如今波动的资本市场、趋严的金融监管,使得银行资管人士开始谈“委外”色变。“我们近期没有新增委外,也不太愿意谈这个话题。”一家股份制银行资管部人士对记者坦言。

  “一方面因为缺钱,另一方面是委外投资需求下降。”今年以来,在“三三四”监管的影响下,银行主动压缩同业资产,资产负债表的表内外扩张明显放缓,银行理财规模扩张大多停滞,负债端的放缓导致债券及股权的配置需求均有所减弱。“银行用于债券及权益类配置的资金有所减少,委外也有一定程度的压缩。”上述银行资管人士直言。

  除了监管趋严的预期之外,市场趋势性走向尚未明确也是影响委外投资的一大因素。

  从债券市场来看,近期资金面维持稳定,债券收益率高位震荡,银行间7天回购加权利率降至年内低位。从这个角度看,资金面短期有利于债市。然而,市场情绪上却偏向于观望。

  “ 一波三折 都不足以形容今年的债券市场,也许要叫 一波多折 更准确。”一位券商分析师感慨道。纵观前10个月,在5月下旬、9月初及10月中旬这几个时间点上,10年期国债收益率都达到3.65%至3.75%的水平,触及年内高位。债券收益率其间都有回落,但都不持续,没有形成明确的利率下行趋势。

  尽管债券收益率的回落仍可以期待,从战略上看,债市仍可以看多且可以积极配置,但在战术层面,一些银行当前对债市投资的态度比较明确——先多看再行动。从该角度看,银行对委外的需求并不是很急切。随着委外加杠杆基本被控制在合理水平,银行对加杠杆的需求也有所下降。

  对于权益类市场,尽管股份制银行仍可以通过MOM来进行委外投资,并且多位银行资管人士认为四季度权益类市场有投资机会,优质蓝筹股仍被看好,但是在当前市场尚未明确形成趋势性行情的背景下,还是表现为审慎观望。他们都期待,未来随着一些新政策利好的出台,会带动实体经济及行业大发展。

责任编辑:韩希宇

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