区块链如何解决融资难?

专题库
来源:经济网 2017-07-17 09:42:32 区块链 金融科技

核心提示区块链上的数字商品能让资金不停地流动,从而升值并产生财富。

区块链如何解决融资难?

  区块链题材在一级发行市场势头凶猛,吸引众多资本蜂拥而至。据《经济》记者了解,仅在2017年6月份,就有20多个区块链应用项目完成众筹,这意味着市面上已有超过20种新的代币应运而生。而7月进行众筹的ICO(初始数字货币发行)项目还会继续有爆发式增长。

  那么,区块链魅力何在?华向区块链研究实验室主任李清华表示,大量的事实已证明区块链上的数字商品能让资金不停地流动,从而升值并产生财富。

  基于此,市场中很多人开始关心一个问题:既然区块链上技术能够实现资金流通,那么对于中小企业融资难题,是否也能够提供新思路?

  区块链或破解融资难

  区块链是比特币的底层技术,利用计算机程序在全网记录交易信息的“公开大账本”,可以提供征信环节的信用背书。区块链网络中的节点,可以通过计算一个艰难的计算问题,来获得记账的权利;任何区块链网络上的节点,都可以观察到整个总账;区块链数据由每个节点共同维护,每个参与维护节点都能复制获得一份完整数据库的拷贝,除非能够同时控制整个系统中超过51%的节点,否则单个节点上对数据库的修改是无效的,也无法影响其余节点上的数据内容。

  “由于区块链有验证信息防伪的特点,其正在推动一种类似P2P、众筹的更加灵活的新型借贷模式的形成。”李清华向《记者》表示,区块链可以有两种应用,在支付领域,RiPPle系统可以解决银行支付的庞大体系中效率比较低、支付成本高、时间相对长的问题,同时,区块链技术可以推动交易场所做到开放、共享、不可篡改,把很多社会上的交易活动纳入规范和监管范畴。

  NABA北美区块链协会主席兰波也对《经济》记者表示,由于缺少透明度,传统贷款机构往往根据自己的评估来投资,风险极高。而区块链可以使每个人都成为贷款方,运用他们的个人标准,并实时跟踪资金流动的过程。同时,区块链可以让贷款以数字代币的交易方式运行,这就为非流动资产提供了流动性,并且可以把一项筹款活动分割成许多微小的部分,从而把贷款方的风险降到最低。

  举一个具体案例。买买电商平台目前已经完成区块链系统连接,其创始人辛彤告诉《经济》记者,目前平台可以把运单、收单等经营行为数据化,并且将这些数据实时记录在区块链上,形成一份真实可信的企业征信报告。当金融机构在考察买买电商的时候,就可以通过区块链验证这些信息的真实性,从而降低金融机构风控和审查的成本,直接为买买电商构建了融资环境。

  “区块链技术为我们带来了诸多的希望,但目前其发展还处于探索阶段,实际运用依然很少。”李清华表示,要达到上述买买电商的效果,区块链在供应链金融服务应用场景中还需要落地实施,解决首要问题——如何吸引相关方参与其中。

  ICO融资受创业公司青睐

  区块链是比特币的底层技术基础,比特币只是区块链较为出名的一个应用。比特币是第一代密码货币,但有缺点,例如:网络里只有比特币这一种符号,用户无法通过比特币自定义公司的股票、债务凭证等别的符号,这让它损失了一些功能。

  为了解决其弊端,市面上又出现了下一代密码学账本——以太坊。以太坊是开源平台数字货币和区块链平台,为开发者提供在区块链上搭建和发布应用的平台。比如可以用来编程、分散、担保和交易任何事物,投票、域名、众筹、公司管理、合同和大部分的协议、知识产权,还有得益于硬件集成的智能资产。以太坊发行了以太币,这是第二代密码货币。

  基于以太坊,全球又出现了200多个应用产品,这些产品可以发行自己的数字加密货币来获得市场融资,其相当于第三代密码货币。参与者用手里的以太币购买数字加密货币,获得项目的股权,并且在交易网站流通。

  目前,越来越多的创业公司选择用ICO模式筹得第一桶金。块讯联合创始人张旭告诉《经济》记者,ICO就是IPO仿制品。IPO是拿钱买股权,而ICO是将股份或收益权变成加密货币后,再公开出售。“买的是加密货币,实际上相当于买了没有‘决策权’的股权。”

  而一个完整的ICO玩法是,先建立一个网站,发布一个“ICO白皮书”,介绍自己发行的虚拟币项目进行虚拟币融资,然后大家抢购加密货币,最后可以在交易所中交易买卖。据《经济》记者了解,Brave浏览器在今年5月底,通过ICO融资3500万美元,不到30秒就销售一空。

  李清华表示,对新创公司来说,这种融资方式有一些明显优势是,不需要再担心风险投资机构拿走公司的大部分股权,参与公司的运营。“但是,现在虽然通过ICO融资看起来还比较容易,也有大量资金希望向这一领域投资,但该领域目前的规模还不够大,还容纳不下巨额的资金。”

  ICO注定成不了IPO

  数字货币玩家李永厚告诉《经济》记者,在全球范围内,区块链技术的应用也经历几番波折,而导致波折的原因无非是市场没有完全探索出一套清晰的“玩法”。

  例如,ICO热潮就已过三轮。

  2013年底到2014年初涌现了大量的ICO,但大部分ICO因只有一个概念玩法,实际落地方式并不清晰,被过度炒作或者诈骗而宣告失败。但值得一提的是,以太币就是在2013年行业乱象丛生的时期应运而生,至今为止以太坊募集资金超过1800万美元,截至6月初,市值也达到了200亿美元。

  第二轮热潮则开端于2016年初,但仅过半年,The DAO项目——这个等值1.5亿美元破世界纪录的非典型ICO(其本身不是区块链)众筹,在向世界大声宣告智能合约时代到来后的一个月,被黑客攻击,丢失了360万以太币。

  第三次热潮是在当下。中国的区块链项目吸引了创投圈知名人士,区块链技术的成熟和市场活跃度提高,也让参与人员更广泛。

  虽然区块链项目二级市场交易平台积极涉足一级市场,但外界对待ICO热潮的态度却各执己见。

  “过去6个月,靠ICO融资的团队或者公司目前只有40%存活,其余的项目或是中止,或是团队卷款跑路。”李永厚说。

  同时,币久网则在6月底关闭了网站的新ICO业务,币久网解释称,“我们清晰看到了投资者的不理性、行业的浮躁,完全违背了我们的初衷。另外,用户、流量的爆发式增长也让网站无法消化,因此,选择暂停并待行业回归理性后再决定恢复业务。”

  的确,在巨大的红利面前,没有人会仔细分析项目的可行性,都在为了暴富而行动,大部分融资者即便知道其中的风险,仍然会跟风上车。几乎所有玩家都想搭上一辆正在上涨的列车,然后在下跌之前下车,全身而退。但是现实情况并非如此。

  李清华认为,ICO自身的诸多弊端,注定它成不了IPO。因为ICO的公司明显较IPO的公司存在创新性不足、自律性较差的问题,其中还穿插着大量骗局。区块链平台有限的性能、有待提高的安全性,甚至被传销组织利用成为漂白工具,极易受因素影响使得数字货币价值虚高。

  他进一步总结,从项目本身来看,ICO有三大问题。“一是项目不规范,大部分ICO项目上线时只有一个简陋的官网和白皮书,资金用途和审核机制等实际内容表述含糊甚至缺乏。二是很多项目并无创新点可言,打着“去中心化”的旗号,但发布的大多是基于开源的比特币、以太坊源码进行的简单修改,应用前景也是纸上富贵。三是白皮书中对项目前景的表达过于粗略,实际没有进展,一些ICO项目在筹集完资金后就再也没有动静,甚至官网都无法访问,有跑路嫌疑。”

  而从投资的角度看,部分ICO平台准入门槛极低,这些ICO项目动辄筹集数千万元甚至上亿元人民币(以比特币或以太坊折合人民币计算),但从业内估算来看,白皮书宣称要做的事情并不需要多于行业几倍规模的资金。另外,当前ICO泛滥,项目上线缺乏有效审核,透明度极低,所筹资金有很大嫌疑是非法集资。

  “地下股市”监管仍是真空

  相较于传统意义上的IPO,ICO不需要经过证监会的监管审查,缩短了投融资链,降低投融资门槛,流动性较好。但也有业内人说,因为监管空白,所有的区块链项目都可以在交易所上随意交易,ICO如同“地下股市”。

  但从另一个角度看,区块链投资风口起来了,热钱进来,规则还没定,政府尚未监管,所以参与者都在关注其中的投资机会。

  那么,如何看待ICO监管问题?监管制度会从何抓起?

  李清华认为,ICO目前是区块链独有的融资项目,降低了区块链行业的融资成本,创业项目可以短期内募集大量资金,ICO方式不需要法律主体,就能让区块链初创企业更快成长。未来ICO会逐渐规范化,只要不涉及非法集资,就是合规的。

  上海华冠律师事务所律师刘建卫也并不担心监管的问题。他向《经济》记者表示,区块链本身就是去中心化的,这是利好现象,监管机构很难禁止,最多是阻碍某些行为。而目前央行也在研究区块链应用,只是禁止人们将比特币用于日常的商业结算,不认定它是货币,但并没有说不能交易。

  但在《经济》记者发稿前,中国人民银行数字货币研究所所长姚前发文表示,目前 ICO 处在法律监管的边缘,不利于投资者保护,也不利于区块链行业的良性健康发展,因此尽早对 ICO 施予合理恰当的监管意义重大。

  姚前建议监管的方式有以下几点:其一,额度管控与白名单管理,避免私募股权投资基金从中进行监管套利;其二,ICO 融资计划管理。因为大多数数字货币投资人只看到比特币的巨大收益,就理所当然地认为 ICO 就是赚钱的机会。因此引入 VC 的阶段性投资理念,有助于投资者保护;其三是对发行人施予持续、严格的信息披露要求、强调反欺诈和其他责任条款;其四是强化中介平台的作用;其五是监管部门主动、及早介入,加强行为监管,全程保留监管干预和限制权力;其六是加强国际监管合作与协调和开展ICO “监管沙盒”。

  既然方法论有了,那么监管机制何时会出现?兰波认为,作为新兴事物,ICO要获得法律上的明确定位和建立完整成熟的监管框架,还需要数年时间。“因为ICO的体量还很小,10亿美元的市场还没有形成气候和规模,所以ICO作为舶来品,会参考邻国的制度。短期内监管部门不会表态,但会长期关注。”

  今年2月份,央行继对火币网、币行、比特币3家全国最大的比特币交易所进行现场调查之后,又将其余9家在京的比特币交易平台全部冻结进行监察,并提出明确要求:不得违规从事融资融币等金融业务,不得参与洗钱活动,不得违反国家有关反洗钱、外汇管理和支付结算等金融法律法规……

  从上述要求中不难发现,监管部门进行调查是为了规避非法集资的违法操作。“所以,监管内容未落地之前,区块链依然不能偏离金融监管总方向,要慢慢地做好、做稳,不要把风险完全暴露出来。把事情做好,区块链项目才能得到大面积的应用。”刘建卫表示。

  “基于区块链是去中心化的,那么未来中介这个产业会被其代替,区块链项目或许成为革命性的事物。”李清华说,区块链项目的运用目前还处于探索阶段,未来能改变什么,甚至能否为解决企业融资难问题提供新思路,只能说有解决方案,但谁都不敢断言其效果。(《经济》杂志)

责任编辑:王超

收藏

  • 最新
  • 最热

    点击加载

      点击加载

      我要评论
      普通评论
      游客

      登录后参与评论

      为你推荐

        暂无相关推荐
        合作媒体

        中国网络电视经济台 | 和讯银行 | 新浪理财 | 凤凰理财 | 腾讯网 | MSN理财 | 第一理财网 | 网易科技 | 中华财会网 | 电商中心 | 第一财经网 | 和讯科技 | 财新网 | 中国网理财 | 计世网 | 金融界银行 | 光明网经济 | 东方财富网 | 经济观察网 | 中国经营网 | 赛迪网 | 钱讯网 | 新华信息化 | 中关村商城 | 同花顺金融服务网 | CIO时代网 | 环球网财经 | 投资时报 | 钛媒体 中国金融新闻网 | 新华网财经 | 人民网金融频道 | 中文互联网数据研究资讯中心 | 中金在线 | 光芒网 | 大公财经 | 外汇 | 品途网