央行:人民币坚挺 巩固其在国际货币体系中的稳定地位

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张末冬 来源: 金融时报 2017-05-19 09:09:55 人民币 政策速递

核心提示专家预计,随着“一带一路”倡议的逐步落地以及我国对外开放的脚步较快,更多贸易和投资将以人民币为计价单位,人民币将继续保持在国际货币体系中的稳定地位。

央行:人民币坚挺 巩固其在国际货币体系中的稳定地位

  中国人民银行近日发布的《2017年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称“报告”)指出,无论是相比发达经济体货币还是新兴市场货币,人民币的波动率较低,币值也较为坚挺,人民币在全球货币体系中表现出稳定强势货币特征。专家预计,随着“一带一路”倡议的逐步落地以及我国对外开放的脚步较快,更多贸易和投资将以人民币为计价单位,人民币将继续保持在国际货币体系中的稳定地位。

  《报告》指出,下一阶段,中国将继续坚持汇率市场化改革方向,加大市场决定汇率的力度,进一步增强人民币汇率弹性,有序完善以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制,稳妥有序地推进人民币国际化进程,保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。同时也将进一步优化宏观审慎政策框架,对资本流动进行逆周期调节,促进国际收支双向平衡。

  人民币汇率基本稳定

  “2005年以来的汇改取得了显著效果,人民币汇率弹性不断增强,在合理均衡水平上保持了基本稳定。”报告强调,2015年以来,人民银行进一步强化了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制,提高了汇率政策的规则性、透明度和市场化水平。2005年汇改至2017年3月末,人民币对美元汇率中间价累计升值19.96%,国际清算银行测算的名义有效汇率升值35.15%,实际有效汇率升值44.23%。

  不过,近两年来,受美联储退出量化宽松政策以及加息、英国脱欧及一些国际政治事件等因素的影响,人民币对美元汇率有所贬值,但贬值幅度未超预期,而人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。应当看到,在美元走强的大背景下,全球主要货币对美元大多都有所贬值。而同期人民币对美元汇率中间价仅贬值10.83%,贬值幅度小于多数主要发达经济体和新兴经济体货币。同时,国际清算银行测算的人民币实际有效汇率和名义有效汇率还分别升值了6.00%和5.10%。

  汇率根本上是由经济基本面的相对变化决定的。随着中国经济运行中的积极变化和亮点进一步增多,市场预期更为乐观,我国跨境资本流动趋向平衡,外汇形势总体有所缓和。2017年以来,人民币汇率双向浮动,趋于均衡,人民币对美元略有升值,对一篮子货币汇率也保持了基本稳定。总的来看,尽管受美联储货币政策正常化节奏、特朗普政府减税政策以及其他国际政治经济事件等影响,未来美元走势还有不确定性,但国内影响人民币汇率的积极因素有望延续,经济基本面等因素将继续支持人民币在合理均衡水平上保持基本稳定。2016年10月,人民币正式加入国际货币基金组织SDR货币篮子,人民币与美元、欧元、日元、英镑共同成为国际货币基金组织认可的储备货币。随着人民币国际化进程的推进,将来会有更多的贸易和投资使用人民币,人民币将继续保持在国际货币体系中的稳定地位。

  进一步完善汇率市场化形成机制

  2017年以来,“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制继续有序运行,比较好地兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系,增强了汇率形成机制的规则性、透明度和市场化水平,人民币对美元双边汇率弹性进一步增强,双向浮动的特征更加显著,汇率预期平稳。

  人民银行发布的数据显示,第一季度,人民币对美元汇率中间价最高为6.8331元,最低为6.9526元,59个交易日中30个交易日升值、29个交易日贬值,最大单日升值幅度为0.93%(639点),最大单日贬值幅度为0.86%(594点)。人民币对欧元、日元等其他国际主要货币汇率多数贬值。3月末,人民币对欧元、日元汇率中间价分别为1欧元兑7.3721元人民币、100日元兑6.1766元人民币,分别较2016年末贬值0.89%和贬值3.52%。2005年人民币汇率形成机制改革以来至2017年3月末,人民币对欧元汇率累计升值35.84%,对日元汇率累计升值18.28%。

  3月末,在中国人民银行与境外货币当局签署的双边本币互换协议下,境外货币当局动用人民币余额222.00亿元,人民银行动用外币余额折合16.74亿美元,对促进双边贸易投资发挥了积极作用。

  “一带一路”助推人民币国际化

  如今,中国对外开放速度不断加快,经贸合作力度不断加大,也为新时期人民币国际化提供了机遇。专家认为,“一带一路”倡议的实施,将为人民币国际化带来贸易结算、项目融资与直接投资、货币互换和人民币离岸市场建设的重大机遇。

  清华大学国家金融研究院院长朱民表示,“一带一路”给金融业提供了无限的商机,投资是巨大的,市场是巨大的,创新的空间是巨大的。人民币国际化是其中的“重头戏”。从国际经验来看,一个大国经济的崛起必须伴随着货币的国际化,“一带一路”正是给人民币国际化提供了一个宽广的前景和一个很好的平台。

  数据显示,2016年,中国对“一带一路”沿线国家直接投资145亿美元,占中国对外投资总额的8.5%;“一带一路”沿线国家对华投资新设立企业2905家,同比增长34.1%,实际投入外资金额71亿美元。2016年,在国际市场需求持续低迷的情况下,中国与“一带一路”沿线国家贸易额达6.3万亿元人民币,增长0.6%。

  监管层面也在构建和完善支付和清算体系,满足国际贸易结算需求,为离岸证券交易提供资金支付便利,提升人民币的跨境使用比例。自2008年以来,中国先后与30多个国家和地区签署了本币互换协议,其中包括22个“一带一路”沿线国家;与23个国家实现了货币的直接交易,其中包括8个“一带一路”沿线国家,并与其中两个沿线国家实现了货币的区域直接交易;在23个国家和地区建立了当地人民币清算安排,指定了当地的人民币清算行,其中7个为“一带一路”沿线国家。此外,中国大力发展人民币跨境支付系统(CIPS),参与者有不少是来自“一带一路”沿线国家的金融机构。

  中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为,随着亚洲基础设施投资银行、金砖国家开发银行、丝路基金在运作中更多地使用人民币,人民币在国际贸易投资领域中的使用也将扩大,这必将助力人民币在“一带一路”沿线国家和地区的国际化进程。

责任编辑:Rachel

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