别再对宽松抱幻想 投资需记住9字箴言

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齐俊杰 来源:中国电子银行网 2017-05-11 11:53:42 宽松 齐俊杰

核心提示现金为王,逢低捡股票。


  昨天(5月10日),国家统计局公布了4月的CPI,数字不高1.2%,相比上月小幅反弹0.3个百分点,而工业品价格PPI,则比上月同比回落1.2%,这个月的数字只有6.4%。就从这两个数字反应的经济情况来看,并不乐观。

别再对宽松抱幻想 投资需记住9字箴言

  首先,PPI涨了这么多,但依然带不动CPI的上涨,说明了经济需求根本就没有好转,进一步验证判断,就是我们去年行政去库存把市场供需给搞混乱了,所以才造成的大宗商品暴涨,没有需求就没有商品牛市,更没有经济复苏。

  其次,PPI的周期已经结束,商品短暂的脉冲牛市也已经结束,未来可能会随着库存积压,价格快速回落。大量的产能过剩再次出现。商品价格会进一步下跌。黑色系和能源系的投资,要格外注意了。应该尽早离场。

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  第三,CPI温和上升,而且还有季节因素影响,说明只有滞没有涨,但估计央行不会就此而放松货币,刺激经济增长。因为下月美联储可能会再度加息。所以这次紧缩是全球性质的,是外部传导进来的,虽然我们没有加息紧缩的迫切要求,但为了保证外汇储备,防范热钱跨境流动的风险,货币继续紧缩,继续降低市场流动性。是在所难免。这就好比你明明是个瘦子,连饭都还没吃饱,却不得不去跟着一个死胖子一块节食加运动的减肥一样,后果是相当被动。

  总体来看,现在的金融形势不容乐观。全国各部门全都在行动,防范金融风险,因为他们很清楚,美联储的连续加息以及马上要进行的缩表意味着什么,而且对于央行来说,已经别无选择,必须要跟随美联储进行缩表和加息。道理很简单,如果中美利率倒挂,那么这些外资企业他们的所有资金就都会往美国流动,而这些钱是通过正常通道进来的,人家要走你就得给人家兑换成美元拿走,不能耍赖。所以走掉1美元,央行就要回收7块钱人民币并且注销,国内就会越来越缺钱,这时候央行有一个两难的选择,要继续维护市场流动性,就要释放更多的货币,比如降息或者降准又或者定向投放,但你放出的钱越多,走掉的也就越多,你注销的就更多。这就进入了一个恶性循环。很可能会通过一系列的杠杆,引发大规模的金融风险。如果外汇储备告急,那么就会出现委内瑞拉那样的困局,买不起能源更买不起粮食,央行也会遭遇外汇的挤兑。这是非常非常危险的事情。  

  那么有什么好的办法吗?最好的办法就是阻止美国加息,但显然这个根本办不到,既然外部没招,只能内部挖潜,我们能想到的办法就是尽量阻止换汇,特别是投资性购汇基本能不批就不批了。但这只能对国内的老百姓,而不能阻止正常渠道进来的热钱的外流。所以稳定大家的情绪才是最主要的。一方面要提高利率,起码不能比美国低,另一方面要尽可能的控制流动性,资产价格太高,必须要把流动性杀死,才能把损失降到最低。你让他在一线城市,套现一套房子出来,就意味着社会上多了一个500-1000万的富翁,让他有这么多钱拿在手里就是隐患,所以你看到很多地方限购之后就是限卖,2-3年不许卖!为什么?说是为了抑制房价,更多的还是限制流动性,你们买进去了就好好的套在房子里待着吧,千万别出来捣乱。

  所以,最有钱的人,去年那波楼市暴涨,就趁着行情遁逃了,次有钱的都被套在了房子里动弹不得,中产背了一身的债,而穷人则望房兴叹。通过金融监管正在抽干社会流动性,所以看到了股债汇商四杀的局面。而股债商这三个市场也是先暴涨再暴跌,其实也套死而来大量的资金,这也有助于缓解流动性的风险。总之现在就是要把钱固定下来,不让你们参与流动,更不能让太多的钱冲击换汇。所以未来市场上钱会越来越少,无论央行加不加息,市场利率已经开始上涨。在这样一个时期,投资策略就9个字,现金为王,逢低捡股票。其他的东西,真是不能碰了。

责任编辑:王超

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