巴菲特的炒股绝招 在国内是否适用?

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齐俊杰 来源:中国电子银行网 2017-05-07 14:26:51 巴菲特炒股 齐俊杰

核心提示是你理解错了,还是巴菲特根本就不适合国内的A股呢?

巴菲特的炒股绝招 在国内是否适用?

  一年一度的投资界盛会,也就是巴菲特的股东大会开完了,他还是那个股神,那个爱喝可乐的老头。在中国很奇怪,很多专业人士把巴菲特捧上了天,认为他的方法是一个经过长期实践检验的方法,所以趋之若鹜的学习巴菲特,但普通的投资者却对巴菲特并不感冒,这个老头从来就没有教给我们什么神技,总是说好公司长期持有,似乎技术含量一点都不高。而伯克希尔哈撒韦25万美元一股的股价,注定了即使美国的个人投资者恐怕都根本没有直接投资巴菲特的机会。巴菲特看起来个人热情洋溢,但却始终对个人投资者保持高冷,那么问题在哪?是你理解错了,还是巴菲特根本就不适合国内的A股呢?

  首先,巴菲特虽然叫股神,但他更像一个股权投资家,也就是PE,他在二级市场也就是股市上的买入卖出,更像是一个股权基金的操作,他关注的是公司基本面和业务层面的变化,而至于股价,一开始巴菲特还比较在意,后来似乎越来越不在乎。只要公司好,买贵一点也是可以的。因为他会分批买入,甚至一买就是几年时间,所以价格的因素并不重要。反而是公司的质地很重要。

  其次,虽然巴菲特从不分红,但他买的公司都要大比例分红,他就喜欢这种每年都有钱拿的感觉,比如可口可乐,比如金融股,比如超市医药股,巴菲特买入的公司每年基本上都会有很高的股息率,无论股市好不好,巴菲特每年都有很多的股息可以拿。而他当时买中石油的时候,中石油还是个便宜的好孩子,巴菲特买他的时候市盈率只有3倍,净利润的一半都拿出来分红了,股息回报率是15%,而回归A股之后只有千分之5。现在也不到3%。所以巴菲特就毫不犹豫的卖给了中国的大爷大妈。

巴菲特的炒股绝招 在国内是否适用?

  第三,只买传统业务,长期业务,这个业务不会被颠覆的。新东西还有科技股你说出大天去我也不买,这样的巴菲特无疑是保守的,冥顽不化的,错过了很多机会的,但也正是这种保守,让他的投资具备长期投资的基础,比如可口可乐拿即使现在再拿10年也不会倒闭,如果他要没有这个定力,很可能就已经惨死在2000年的科技股泡沫里了。当然也正是因为他只买这些传统业务,所以才造就了他敢于抄底的个性,只要美国不完蛋,这些美国经济的象征们就不会完蛋,所以他每次都敢抄底。换句话说巴菲特很鬼的,他实际上就是赌美国不完蛋,而这个赌局胜面很大不说,而且还不用付出什么代价,因为如果有一天他赌输了,美国完蛋了,那么大家都完蛋,他把钱放在哪似乎也没用了。

  第四,巴菲特喜欢经济特许权,这里的特许权不是行政垄断的那种,而是市场垄断或者品牌垄断,甚至是文化垄断的。就是提到什么东西,你会第一时间想到的那个品牌。像美国运通,富国银行这些都是在长期竞争中形成的优势。

  第五,巴菲特三原则,ROE超过15%,毛利率超过40%,净利率超过5%,巴菲特还说过,如果你长期投资,这个期限放大到10年以上的话,你长期的投资的年化收益率就是公司的ROE,也就是净资产收益率。而至于你是买贵了,还是买便宜了,其实对于10年后的结果来说,并不太重要。这句话对不对呢,你看看格力电器,净资产收益率是30%,刚好是10年10倍,每年的年化收益率基本也是30%,还有刘元生,也就是当时拿360万投资万科那位,他近30年就没卖过,这些年万科的净资产收益率差不多就是20%以上,而刘元生的360万,变成了10个亿,30年300倍,算下来基本上年化收益率是22%左右,是不是很惊讶。所以长期投资,你就要找一个净资产收益率也就是ROE稳健的,并且很高的公司,长期持有,他只要ROE不掉下来,你就一直拿着。其实投资就是这么简单。

巴菲特的炒股绝招 在国内是否适用?

  第六,巴菲特很乐观,但他从不相信世界上有什么新鲜事,遇到股价高了他也卖,比如沃尔玛就被卖掉了。他卖股票就三个原则,第一是公司变坏,第二是估值过高,第三找到新欢。显然沃尔玛股价不低已经2100亿美元的市值了,其次电商正在冲击商超这个渠道。

巴菲特的炒股绝招 在国内是否适用?

  第七,股神也亏,比如IBM就让股神很受伤,买入的时候160美元,拿了6年都没涨,在180美元的地方巴菲特卖掉了三分之一。相对于巴菲特的收益来说,亏掉6年的时间,可是损失惨重了。

  综合来看,其实巴菲特的方式还是很适合A股的,你要买传统业务,很中国的业务,高ROE的,长期持有。你翻翻股票,云南白药,贵州茅台,同仁堂,格力电器,老板电器,这几个公司哪一个不是超额回报?即使是2007年的最高点买进去,拿到今天,都是年化20%以上的收益。所以千万别搞错了,你非要拿一个中小创的科技股,长期持有,然后赔了钱,骂巴菲特是骗子,这就有点无理取闹了。

责任编辑:王超

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