昨天（3月9日）公布的宏观经济数据，特别值得一提，首先是居民消费价格指数CPI，相当的诡异，经过一月份上涨到2.5%之后，突然2月份大幅回落，同比涨幅只有0.8%。这让不少市场人士大跌眼镜，而与此同时工业品出厂价格还在继续上涨，PPI同比涨7.8%，虽然增速放缓但势头依旧。CPI和PPI的剪刀差一下子又被拉大了？那么这又能说明什么问题呢？

把这一组变化给您解释一下，那就是说，企业生产的成本在继续快速上升，但是呢企业生产出来的东西，也就是产成品价格却不能提高，企业本来相当的充满热情，在撸起袖子加油干，但生产完之后却发现，价格加不上去，老百姓不买账，成本也转移不出去，搞不好还亏损了。即使没亏损也少赚了不少钱。这就相当于一泡尿就把热情的小火苗，无情的给浇灭了。那么有人问了，为什么CPI会突然下降这么多呢？这其中可能不说您也猜到一二，春节因素不容小觑，今年春节在1月份，而去年春节在2月份，所以1月份食品价格中的猪肉大幅上涨7.1%，而到了2月份同比下降0.9%，这是引发CPI大幅波动的主要原因。

如果扣除了食品因素，其他分类看起来可以理解为常态，因为利润下降已经不是一天两天了，比如服装类！最困难的一段时间其实从2015年就开始了，衣着类CPI下降，生活资料PPI底部盘整不断抬升，证明从2015年开始服装企业生意越来越不好做，这其中我们也看到了美特斯邦威的困局，而到了今年开年，服装企业的生意应该是最难的时刻。随着PPI快速提升，CPI已经降无可降，二者之间似乎再无空间，如果CPI再跌，PPI再涨，那么恐怕服装企业会出现大比例倒闭关门。

还有耐用品消费，也就是我们的冰箱彩电洗衣机什么的家庭设备，之前一直好好地，耐用品卖不上价了，但好在成本也下降了不少，但去年下半年开始，由于去产能去的太狠，扭曲了市场的供需，造成了大宗商品开始涨价，加上企业的库存去的差不多了，开始进入补库存周期，二者叠加，一下子生产资料价格就起来了，虽然耐用品厂商也试图提价，但整个市场反应滞后于生产资料价格涨幅，这让很多企业不得不忍受利润损失的痛苦。

所以，物价现在这么诡异的波动，说明实体经济正在遭受着打击，大家的日子不但没有好转，反而更糟糕了。而且不少企业已经接近爆发的临界点。之前利润越来越薄，现在很快就不赚钱亏损了。但是成本上涨的趋势还在，而老百姓呢？老百姓在干什么？为什么不消费，不愿意高价买东西呢？是的，因为钱都拿去买房了！

昨天央行还公布了2月份的金融数据，中国2月份新增人民币贷款1.17万亿元人民币，几乎较1月份的2.03万亿“腰斩”，不过仍超预期的9500亿。M2余额158.29万亿，同比增速11.1%，比上个月回落0.2个百分点。M1同比增长21.4%，比上个月高出6.9个百分点，M1与M2“剪刀差”从1月的3.2%猛扩至2月份的10.3%。这又说明什么？说明大家又开始观望了，之前M1下降，M1和M2剪刀差缩窄，说明企业正在把钱拿出来去投资，但上个月一看，我靠！还是不赚钱，于是果断不投了！钱又回到企业账上趴着了。这些钱都在银行体系中空转，脱实向虚！搞得央行也不敢再扩张，因为发更多的M2出来也没用，现在不是大家没钱投资的问题，而是大家有钱不投的问题。去年新增贷款12.65万亿中，房地产各种贷款占了45%，将近一半。各个地方的工业贷款拿到的钱，少之又少，远不及房地产获得的贷款数量。所以这时候央行是真难，手一松最先起来的一定是房价，实体经济未必好，手不松，流向实体的钱就更少了。大家干不下去了，就会有更多的人去炒房。这个时候该怎么办？我是想不出来，但今天是央行的发布会，我很想提问，也希望周行长能够给大家好好的解答一下。

责任编辑：王超