互联网金融最终只有三家会壮大

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苏曼丽 来源:中国电子银行网 2016-05-25 11:21:43 互联网金融 苏曼丽

核心提示互联网企业在普惠金融中最大的贡献是什么?在互联网金融的诸多模式和业务中,真正的“普惠”是什么?

互联网金融最终只有三家会壮大

  互联网企业在普惠金融中最大的贡献是什么?在互联网金融的诸多模式和业务中,真正的“普惠”是什么?

  这是一个简单的问题,但也难以用一个业务或模式总结。但认清这一个简单的问题,也容易厘清这个集纳诸多内容于一体的“互联网金融”未来的方向。

  我们先来看看在线金融目前有哪些内容:

  1)在线金融产品销售。

  在网上卖保险、卖基金、卖理财产品等等,实质上这和之前银行做的没有什么不同,只是说以前大家习惯于去柜台做的,现在互联网金融以移动的方式带到用户面前。“更好的用户体验”并不能否认新瓶旧酒的实质;

  2)在线支付。

  国内在线支付的成熟度可能是全球范围内最高的,这一点无需多说。从最开始的电子账户、与银行账户体系的互联互通,到现在的线下二维码扫码支付等等,中国支付市场离消灭现金的目标是最近的。

  3)个人信贷与消费金融。

  最典型的是“花呗”、“白条”、“借呗”、“微粒贷”等产品,这一点也容易理解,传统消费金融挪到了新的渠道中。

  4)创新的脱媒产品。

  这里主要是P2P和众筹。从理念上说,这可能是互联网带来的全新模式,个人对个人借贷,理论上应该(实际上差太远)使得借款人付出更少的成本(平均)、放款人放出的资金获得更高的定价(相比于银行存款)。

  但实际上只有只实现了一半(放款定价)。原来的借贷模型里面,银行管理并承担风险,因此银行获取了借贷关系中的大部分价值;而P2P的借贷中,平台对风险进行展示和分析,但并不承担,用户获取更多价值(也承担风险),平台获得少量价值。

  众筹的理念也是类似的。但不幸的是,目前情况下P2P很难做到上面所说的状态。但P2P在当下仍然是有价值的,这一点后面再说。

  回到最开始的问题:

  金融的本质是什么?不是谁钱多谁就能做金融,本质是评估信用,管理风险。在此基础之上才涉及头寸、期限、风险转嫁等问题。评估信用、管理风险是规则,后面的步骤是加减乘除。

  互联网金融目前的几种业态,它们给人们带来了什么“普惠”?是更低成本的触及金融服务吗?目前看,互联网金融大幅提升了用户体验,但低成本并不明显。

  最大的“普惠”或者革新来自于从无到有,即将那些原来在获取金融服务门槛之外的人群,纳入金融服务之中;如果更直接一点说,是让之前无法获得借贷的群体获得借贷。  

  获取金融服务是有门槛的,这个门槛就是信用。在传统的基于线下和书证材料的金融体系中,有很多人无法、或者短期内无法获得信用,但互联网金融赋予了这一部分人群以信用,或者重新发掘了他们的信用。比如互联网金融巨头推出的消费贷款和信用贷款,很多在银行无法(或者很难)获得贷款的人,在互联网平台上获得了这些服务。

  上面说到P2P为什么仍有正面意义,虽然没有降低信息不对称和借贷成本,但它使得一些不可能获得借贷服务的人获得了借贷(在可控的范围内,风险由放款人承担)。

  这也就凸显了互联网金融最核心的问题,也是最核心的竞争力:谁能向不可能的用户赋予信用?

  胡乱向不适合的用户提供金融服务并非赋予用户信用,赋予信用就需要互联网金融企业能从以往不同的维度刻画和定义用户——这就是数据的意义。

  也许你不曾有信用卡,没有自己名下的住房,没有车辆,但你有消费记录,有网购记录,有水电宽带缴费记录,有稳定的收货地址……通过数据和模型赋予用户信用,进而根据用户信用为用户获取金融服务定价(以及定量),这才是核心所在,是区别于传统银行体系的能力。

  从这一点看,早期一些P2P公司试图通过各种方式刻画用户(设立征信公司及其它),进而试图赋予用户信用的努力方向是对的,但问题在于巨头会不会等你;目前转向财富管理平台的方向也许能让自己存活,但显然是从三维空间把自己下降到了二维的红海中。

  最终在互联网金融中胜出的,也许只有阿里、腾讯和京东。

  自问自答的Q&A:

  1)P2P平台怎么办?

  和巨头结合也许能找到更好的发展路径,不论是在流量还是在业务模式的改进方面;

  2)财富管理平台不行?

  东方财富还有一度还有两千亿市值呢

  只有一个东方财富,东方财富是先用户后销售,而且体量也就那样了,此后数年绝非蚂蚁聚宝和理财通的对手;

  3)美国的P2P也不行啊,你看LC最近都有可能被陈天桥控股了

  很多人看好陈天桥这个举动,但我看顶多有财务或者投机上的意义。LC无法复制到其它市场,而且LC不具备赋能功能。LC的基础建立在美国完善的信用体系之上,就它自身看,LC运作时间越长,积累用户越多,也只是获得信用借贷方面的数据,比如一个大学生/年轻人在LC上借款读书,等到而立之年,也许就不会再和LC发生关系了,这样单一维度的数据在赋予或者重新刻画用户信用方面的作用,全然无法与中国大而全的互联网巨头相比。

  LC也更接近一个传统的金融机构了,负债端全部打包变成了ABS一类的产品。这也美国互联网的发展没有出现阿里腾讯这样强大的赋能巨无霸有关——也许未来不断演进的facebook可以成为这样的赋能集团。

  原载“金融魅丽”微信公众号

责任编辑:王超

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